【有片:財經BB班】新經濟股表現虎頭蛇尾 散戶玩唔玩得過?

文章日期:2018年5月11日

隨著內地小米及生物科技公司歌禮申請以同股不同權的方式上市,市場預計未來會有更多新經濟企業來港掛牌。不過,觀乎近期多隻焦點新經濟股,例如眾安在綫(6060)、雷蛇(1337)、閱文(0772)、易鑫(2858)及平安好醫生(1833)等 ,雖然招股反應火熱,但上市後股價卻「有頭威冇尾陣」,究竟投資者買賣新經濟股時,有甚麼細節需要留意?

新舊經濟股範疇大不同:

投資新經濟股前,我們先要了解它與傳統股票的分別。市場對新、舊經濟股沒有絕對定義,但一般而言,兩類股份涉及的範疇各有不同。舊經濟股泛指傳統金融、原料及能源等板塊;新經濟股主要涉及資訊科技、互聯網金融、醫藥及新能源等範疇。以「新經濟三寶」 為例,眾安在綫、閱文及易鑫,分別從事互聯網保險、網上閱讀及網上汽車交易等業務。

新經濟企業多處「燒錢」階段:

由於新經濟企業成立時間較短,摸索發展模式需時,故這類公司大多未有盈利,甚至處於「燒錢」階段。以近期上市的平安好醫生為例,該公司已連續3年錄得虧損,累計虧損達22億元人民幣,亦連續3年錄得負經營現金流。不過,市場普遍認為新經濟企業潛力無限,只要成功建立盈利模式,利潤將會倍增。相反,舊經濟公司的盈利能力大多隨經濟環境而轉變,盈利爆發力相對低。

新經濟股市盈率高:

此外,新經濟企業受市場追捧,大幅推升其估值,市盈率通常較舊經濟公司高。以小米為例,市傳是次集資額達100億美元,若以700億美元估值推算,小米去年市盈率達80多倍,高於多隻科網巨頭如蘋果公司及騰訊 (0700)

究竟投資新經濟股有甚麽需注意?

1. 要先了解盈利狀況

匯證券行政總裁沈振盈提醒投資者,投資前必須了解公司的基本因素及盈利狀況。現時許多新經濟股盈利不穩定,基本面亦欠佳,投資者宜待公司基本面明朗化,如業績公布後,才考慮入市。

晉裕環球資產管理投資研究部首席投資策略師黃耀宗亦建議,散戶投資新經濟股時,宜了解公司盈利及估值水平才入市。他解釋,新經濟股大致可分兩類,第一類是尚未錄得盈利的公司,另一類是有盈利但估值過高的企業。前者因市場需時觀察其生意模式,股價因而受壓,要待公司錄得穩定盈利後,股價才會有支持。後者雖有盈利,但估值太高,股價同樣缺乏支持,一般要待估值回到合理水平,股價才會回升。

2. 勿崇尚名牌效應

不少新經濟股具名牌效應,如眾安、閱文及易鑫等,都有「股王」騰訊加持,惟沈大師勸喻投資者,每間公司自身情況不同,名牌效應只是炒作手段,勿受市場氣氛影響而胡亂入市。

黃耀宗以「明星股」小米為例子,受市場追捧,外界盛傳其市盈率或達80多倍,他呼籲有意投資小米的散戶要留意小米最終估值及市盈,不應盲目跟風入市。他認為,以小米的軟硬件配套,市盈率低於50倍才算合理,市盈率過高則「買唔過」。

3. 不宜「瞓身」長揸

沈大師稱,近期股市氣氛已有所改變,市場資金轉趨緊張,假如大市轉弱,新經濟股或首當其衝。他認為,以少量資金買入這類股份作短線投機尚可,但不可「瞓身」長揸。

撰文及旁白:李宛婷;剪接:石禮豪

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