【陸振球專欄】港人收入不增 扯高樓價與收入比率

文章日期:2020年9月30日 17:37

十多年前已留意到,當出現股災後,過高的股巿巿盈率(PE ratio) 未必會跟隨股價大跌而下調,反而可能更加上升,原因是公司在股災後生意可能更差,甚至蝕本,以至以盈利相對股價跌得更快,從而推高巿盈率。

上述情况也可出現在樓巿。金管局發表季度報告指出,今年第二季樓價與收入比率已升至新高的18.8,即一般50平方米單位的平均價格,是私人住宅住戶家庭入息中位數的18.8倍。同時,第二季的收入槓桿比率亦上漲至86.6%,亦較去年底的80.9%有所上升。

事實上,以樓價指數計,過去3年香港樓價其實只在高位橫行而沒有大升,但同期港人收入也是受阻,而在疫情後更出現凍薪、放無薪假甚至失業率上升,於是乎港人的樓價與收入比率反愈扯愈高,殊不健康。

筆者認為,香港政府除了要致力搵地以平抑樓價之外,更要想辦法提升香港人的競爭力和收入,而在1997年以前,雖然香港樓價也是年年的升,但當時人們加人工隨時超過10%,所以買樓後過了數年人工加了,供樓負擔便會減輕,而現在買樓了後卻怕被凍薪裁員,情况截然不同。

陸振球

明報投資及地產版主編

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