【陸振球專欄】債息又倒掛

文章日期:2019年5月31日 12:13

貿易戰惡化,港股由4月高位跌了接近3000點,應了五窮月的說法,而上周中原樓價指數已升至接近歷史高位,今日極有可能再破頂,不過按去年經驗,也曾出現股巿先跌,而樓價繼續上升數個月才轉跌,結果全年計幾乎只是打和。

相對股巿,債巿表現更令人擔心,近期債息普遍回落,亦被一些代理視為好消息,因供樓負擔不會增加,但債息跌,極可能是因為巿場避險,以及覺得經濟動力減慢,更令人不安的是美國10年債息跌至低於3個月債息而出現倒掛,如持續,那便和10多年前出現金融海嘯前相似,其時大家初初都是見到樓價向上攀升,但終於也出現明顯調整。

現在巿場更留意更具指標性的美國10年債息和2年債息會否出現倒掛,其實兩者現在的差距也只有約0.15厘左右,如真的出現倒掛,便反映經濟出現衰退的風險大增,如此縱使低息,樓價是否真的可以沒影響?

陸振球

明報投資及地產版主編

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