新力控股︰內房毛利率下行成趨勢  將審慎拿地

文章日期:2021年8月31日 12:44

內房新力控股(2103)上半年純利為7.64億元人民幣(下同),按年跌7.06%,核心純利則升7.4%至7.301億元,期內每股盈利為0.21元,維持不派中期息。

上半年新力的總收入按年增長約28.9%至112.19億元,毛利率按年減少8.5個百分點至21.7%,淨利潤率減2.1個百分點至7.9%,期內毛利率減少主要是由於期間交付物業土地成本較2020年中期高所致。

對於毛利率下行成行業趨勢,管理層重申往後會審慎及靈活拿地,在今年第一次集中供地下,積極研判了200多幅土地,原先預判市場拿地會比較理性,但結果還是比較樂觀,故集團避開了熱門城市及地王,僅拿下為數不多但質量好的土地,保持了嚴格投資紀律,認為決策正確。

管理層指,毛利率下行是行業共同問題,集團亦會擺脫紅利吃飯的行業狀態,做好精細化管理,壓縮財務費用,減少企業內耗等,以對冲行業未來因政策或市況改變而帶來的毛利率下行風險。

集團又強調,下半年會持續以穩健為主,抓銷售、抓回款,保障現金流。下半年可售貨值權益總額達440億元,一二線城市比例達92%,共有新推項目20個,多處核心城市如南昌、武漢、蘇洲及無錫等,且地價成本不高,相信在供貨充足,去化有保障。

至於「三道紅線」方面,集團目前為黃檔企業(即只踩一道紅線),剔除預收款後的資產負債率為73.5%,高於要求的70%,淨負債率為50.5%、現金短債比1.4倍,目標一年內完成三道紅線達標。

集團指,未來一年需償還債務133億元,但均有融資方案,包括三筆其6.9美億的美元債,目前或以比較保守的策略,先以自有資金償還,或視乎市況再融資,亦正向發改委申請境外債額度再融資。至於境內約39億元開發貸,將用銷售回款償還及循環滾動融資,信託及資管46億元,將用銷售回款及開發貸償還等。

記者:方楚茵

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