萬科︰毛利率未來1-2年仍受壓 與恒大曾接觸惟未有實質合作

文章日期:2021年8月30日 12:40

萬科(2202)上半年少賺11.7%至110.47億元人民幣(下同),業績罕有倒退,令萬科股價早市一度跌7.6%,半日收市仍跌5.38%。有投資者在業績會上提出,對上一次半年倒退已是2008年,總裁祝九勝亦形容自己如「期中考成績沒考好」的學生,當中主要受三方面影響,包括銷售規模增長有限,房地產開發及相關資產經營業務的結算毛利率按年跌超過6個百分點至18%影響,及萬科由2014年開發轉向房地產的開發、經營及服務的項目未充分體現出來所致。

他解釋指,相比起同行的結轉速度,上半年萬科的實現結算收入按年僅增11.9%至1,443.3億元, 屬於比較低水平,開發利潤率也因為項目在2017至2020年間的地價佔比損耗較大,導致毛利率的下跌。雖然萬科上半年的銷售有所增長,但不足以對沖利潤率的下降,而毛利率下降將反映在銷售至結算,預期未來一至兩年毛利率仍會持續受壓。

萬科近年深化轉型,集團亦強調下半年起會加快從房地產開發為主,轉向不動產開發、經營、服務並重。問到同行這部分做得比較好,但祝九勝表示,目前萬科的轉型項目仍未充分體現出來,集團自2014年開始轉型,雖然建立新的能力難度很大,但目前看來新業務的貢獻或經營、服務業務都很好及成功,只是相對傳統業務的貢獻還是有限,但將會在未來反映,特別是一家企業的價值,及中長期的估值。

至於早前傳萬科曾與中國恒大(3333)接洽有關收購恒大物業(6666)股權一事,祝九勝表示,集團以往已與恒大有項目層面的合作,最近亦與恒大有接觸及探討,惟未有實質性的更多合作。至於已拖延良久的入股泰禾一事,萬科有小組與泰禾密切聯繫,亦會提供專業的建議及幫忙,若符合入股條件才會履行合約。

 

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