富蘭克林鄧普頓:價值股下半年仍跑贏  惟部分估值過高

文章日期:2021年7月8日 15:25

富蘭克林鄧普頓發佈今年下半年投資展望,第二季市場面對通脹升溫,以至環球股市動盪。富蘭克林股票團隊高級副總裁兼基金經理Grant Bowers表示,過去通脹急劇上升及高於過去10年水平,的確令市場震驚及憂慮。事實上,通脹升溫主要是由於商品及半導體短缺,以致價格上漲所致。惟見近日供應回復及滿足市場需求,因此價格有回落跡象。

儘管如此,但他指通脹未有影響投資取態,選股方面仍偏好在不同經濟周期,仍可持續增長及具有良好現金流的企業。宏觀而言,市場會受惠經濟重啟,預料消費、住房等行業會受惠國民積壓已久的儲蓄力。近日有市場聲音指價值股會跑贏增長股,但Grant表示,現時不少價值股估值過高,相信部分行業如航空、能源板塊會面對挑戰,如利率、盈利增長壓力及供應鏈問題等,因此在選股時要更為謹慎,但整體而言價值股仍會跑贏。

富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊基金經理黎邁祺表示,中國的通脹情況有別於美國,主要是內地消費價格都在財政措施控制之下,此外內地以及不少亞洲國家疫苗接種高企,有助經濟重啟,國民生產總值(GDP)預測有高增長,故未見通脹有大幅上升跡象。投資機遇方面,可留意內地的5年規劃政策,當中提及綠色經濟、技術本地化、城市化、國內循環等,都有助帶來高收入。就長線而言,仍看好科技板塊的增長潛力。

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