賣地收入轉劃稅務部徵收   券商︰或礙內房延付地價、降財務靈活性

文章日期:2021年6月8日 15:19

對於日前內地財政部等四部委聯合《通知》,決定將土地出讓金、礦產資源專項收入、海域使用金、無居民海島使用金四項政府非稅收入劃轉稅務部門征收,被解讀為地方政府的「土地政財」終結。而本地券商銀河聯昌報告認為今次《通知》或帶來混合影響,負面方面,若新政策嚴格執行,將阻礙開發商未來與地方政府談判延遲支付地價的行為,意味著開發商未來購買土地的財務靈活性將降低。

不過正面睇來,這可能對「高地價」的問題有所緩解,因為地方政府已並無太大誘因維持高地價政策,而目前土地出讓金是地方政府支出的主要收入來源之一。在這項新政策下,地方政府管理和濫用這些土地收入的空間將大大減少。

而據內地銀河證券,新政將於2022年1月1日起全面實施征管劃轉工作,有投資者關注新政會否改變中央及地方政府在賣地收入的分配影響,但基於《通知》的第八條指出,「除本通知規定外,四項政府非稅收入的征收范圍、對象、標準、減免、分成、使用、管理等政策,繼續按照現行規定執行。」,而新政執行后,土地出讓金由稅務部門統一征收,可提高征管效率、降低征管成本。但後續分成、使用、管理等仍由原部門負責。故該行相信,土地出讓金全額仍屬於地方政府性基金預算。

但將土地出讓收入的徵收轉移到由中央政府垂直管理的稅務局,將有助於減少稅費收入的損失。這項新安排亦會減少開發商的「尋租空間」,例如延遲支付土地出讓金。這將導致房地產市場更健康的發展,而不是過度擴張。

在新徵收安排下,該行預計地方政府將更好地規範其支出,減少與棚戶區更新、城市更新、地方政府融資平臺和大規模城市建設相關的不規則收入和支出。投資者應關注新安排下部分公司的商業模式潛在風險。

新的徵收安排將使中央政府能夠更好地控制土地出讓收入的徵收,並為農村地區發展提供更多的資金支持等。

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