FSM:維持恒指年內32000點目標 美今年減買債機會較大

文章日期:2021年6月2日 18:23

FSM(香港)投資組合管理及研究部總監沈家麟表示,目前處於低利率環境,下半年配置展望方面,宜重股輕債,將兩種風格不似的資產類別:增長股、周期性股份結合,能抵宏觀市場環境的不確定性。

選股方面,沈表示,偏好科技股,尤其是亞洲,例如台灣半導體股,他亦指近期債息上升、貸款增加,銀行淨息差收入會改善的背景下,看好金融股,估值較低的金融股集中於歐洲、中資背景,該些股份有「追落後」機會。

選債方面,FSM(香港)Bondsupermart債券投資部助理經理陳家朗表示,亞洲及新興市場高收益債券,相比美國、泛歐,息差吸引力較高,當中,內房債券市場近月波動較大。陳指,內房基本面持續看好,雖內地房貸利率近月上升,或損買家置業欲望,但以首100名房企今年首4月,銷售按年增長逾六成,即使對比2019年亦有四成增長,料全年銷售按年雙位升幅不難,繼續看好內房債券投資機遇。

至於恒指年內目標價,沈表示以13.5倍市盈率計算,仍維持32000點目標,今年港股會有反覆,會有大型上落區間消化高估值情況。能源股票受惠低基數效應,今年盈利增速料最快,他相信「可選消費」、健康護理及資訊科技,會是推動恒指今年表現的板塊,他亦看好中資科技股、金融板塊股份。

沈又相信,美國聯儲局2022年下半年前都不會加息,聯儲局整個收回非常規貨幣政策的手段,第一步會是縮減買債,之後退出量寬,最後才會是加息,反而今年內減買債機會較大,因為今輪通脹屬結構性,過了這數個月消費物價指數低基數效應後,料通脹未必會回落很多。

沈續指,若通脹仍維持一定高水平徘徊,高於聯儲局通脹目標,有機會迫使聯儲局重新檢討貨幣政策,同時美國本周五公布非農就業數據,若相關數據差於市場預期,美國政府或會檢視現金補貼措施,若停派現金補貼迫使市民重返就業崗位,而令就業數據大幅改善,聯儲局的通脹和就業數據指標達標概率會增加,屆時可能重新檢討減少買債。

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