女股神Cathie Wood:不創新、以槓桿回購及派息的企業終須付出代價 

文章日期:2021年4月6日 14:42

美股隔夜向上,標指再創新高,部分市場人士對標指估值過高感到憂慮。Tesla創辦人馬斯克於Twitter上向有「科技女股神」、「連登契媽」之稱的方舟投資(ARK Investment Management)創辦人兼首席執行官Cathie Wood提問,請教其對標指市值相對美國GDP的比率過高有何看法。

Cathie Wood回應指,GDP統計數字是在工業時代演變而來的,似乎與現時數碼時代不相符。由於生產率的提高,實際GDP增長可能更高,而通脹率卻低於經濟報告,表明收入質量已顯著提高。

她又指,現今科技取得快速發展,是因為早在90年代末期的科技與電訊泡沫就已播下種子,當時的投資人在科技尚未準備就緒前就追逐夢想,忽略了成本太高的問題。她表示,科技夢發展了20至30年後終成現實,雖然從ARK的研究報告見到不少投資者對科技投資仍有所懷疑,但她認為有關憂慮是健康的投資心態,「寧願在人們恐懼時投資,而非市場瘋狂之際。」

Cathie Wood指,ARK認為,沒有創新,而是利用槓桿手段回購股票和分配股息以滿足短視近利股東(包括私募股權基金)的公司,將付出高昂的代價。這些公司最終只能以減價消化舊庫存、藉以償還債務。她呼籲,投資者必須在多變的投資年代中「站到對的一邊」並保持下去。(Investors need to get and stay on the right side of change.)

 

 

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