【有片:選股王】中駿估值低殘兼有分拆概念 料利好股價

文章日期:2021年2月26日 12:30

恒指跌731點,收報29342點,成交金額1455億元。美國10年期債息抽升至1.6厘以上,美股全線受壓,全球股市跟隨。港股今早初段跌逾800點,其後跌幅稍為收窄。

短線而言,恒指波幅指數周三跌市時迫近27,今早迫近28後稍回,多年來只要不升破30關口,跌市幅度有限,暫時以圖論勢,港股有低位反彈的條件,騰訊(0700)是較穩健之選。風險在於債息繼續抽升引發連鎖效應,例如美元抽升引發資金回流美國、女股神旗下基金持倉被狙擊、基金月底再平衡沽股買債等。

昨日內房抽升,筆者沒有談及,主因是近期的炒作很多都只有一天。但內房今早表現頗佳,很多都能先跌後升,買盤不是即日鮮。當中中駿置業(1966)值得一看。

中駿是一隻長期積弱的股份,筆者此前也曾推介幾次,股價表現都令人失望。但中駿近年業績表現一直有交待,幾年前提出要進入年合約銷售千億元,2020年也成功達成,並且超出年初的銷售目標。同時又成功從3、4線城市,轉型至以1、2線為主的開發商。當然,近年爆發式增長就是負債增加,集團去年中淨負債率87%,中央的3條紅線也踩了2條,是一個令投資卻步的因素。

中駿的優勢是估值低殘。若能維持雙位數字的淨利率,以2020年合約銷售逾1000億元計算,未來數年會轉化為淨利潤逾100億元,幾乎等於市值,而今年預測市盈率也僅2倍多。此外,集團1月份已宣布分拆物管業務上市,也對股價有刺激作用。

張兆聰

明報首席評論員