快手招股|分派料少 借孖展抽「乙組」隨時得一手

文章日期:2021年1月26日 15:05

【明報專訊】內地資金帶起新一輪新股熱潮,快手(1024)已吸引大量投資者追捧,不過今次快手公開發售部分的股份供應明顯少於之前多隻大熱新股,即使斥逾500萬元透過乙組「入飛」,最終所獲手數預料也不多,「乙組頭」更可能只有一手進帳,投資者如欲借孖展認購,應慎選銀行或券商,控制利息成本。

業界料認購人數逼螞蟻

快手今次招股發售合共約3.65億股股份,當中公開發售僅佔2.5%,以每手100股計,相當於僅得9.13萬手,雖然集團今次招股很可能錄得逾百倍超購,但啟動回撥機制後,手數仍只有約21.91萬手。

以投資者對快手的期待度,相信認購人數及凍資金額要打破醫渡科技(2158)的紀錄並非難事,數字上甚至有可能追貼最終上市失敗的螞蟻集團,然而與近期上市、規模及熱度較接近的新股比較,快手公開發售手數供應明顯少了一大截(見表),意味快手的一手中籤率與分配率都可能更低。

根據現有資訊,快手乙組入場門檻股數預料為50,000股,涉及資金約581萬元,以股份手數供應較快手多出近3倍的醫渡比較,「乙組頭」分配率亦僅0.2%,倘若兩者分配率相若,意味快手「乙組頭」可能就只獲派一手股份。

孖展成數愈高 「打和點」亦需更高

因此投資者如要透過孖展認購,必須謹慎控制利息成本。再以醫渡為例,大型銀行孖展息約0.9厘,個別券商則高達3.88厘,同樣息率套用在上述快手「乙組頭」假設中,前者九成孖展利息成本約773元,後者則約3333元;倘只獲派一手股份、股份以115元上限定價,前者快手首日升約6.8%便告打和,但後者則要升近29%。至於95%、甚至99%孖展,由於利息預期要更多,「打和點」亦會更高。

 

 

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