駿隆:恒指取消選股最少上市時間將增指數波幅

文章日期:2021年1月25日 17:02

恒生指數公司去年底提出恒指改革方案,建議按行業組合增加成分股、取消合資格候選成份股最少上市時間要求等,強積金顧問機構駿隆指,以上兩項建議或減弱指數的市場主導性和穩定性。

恒指公司建議,取消合資格候選成份股最少上市時間要求,從而更能適時地將具代表性的新上市公司納入恒生指數。駿隆認為縱然此舉能增加靈活性,但同時會令指數欠缺監管,有機會令市場投機者藉此推高新股納入恒指。新股的市盈率較恒指高,新股如頻繁進出恒指成份股的話,將推高恒指的市盈率,亦不利指數長遠的穩定性。

恒指公司亦建議按行業組合,及跟據每個行業組合的目標覆蓋率,如市值、成交額等)來挑選 。駿隆亦不同意此做法,認為與其人為設定個別行業的最低覆蓋率,更應交由市場決定。

駿隆表示,恒指改革後將提升其市場覆蓋率,很大可能使新經濟股票被納入,有機會收窄新舊經濟股的回報差距,隨著疫苗效應舊經濟版塊亦將逐步復甦,或影響市場對新經濟股票的資金流向。該行執行董事王玉麟認為,去年主動式基金跑贏被動式基金,反映強積金基金經理於波動市況中的應變能力強,能為投資於高風險股票資產的成員獲取更佳回報。與被動式基金相比,該行建議強積金成員將投資交予基金經理管理。

 

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