摩根大通料國企違約將增 但風險爆發機會低

文章日期:2020年11月17日 17:34

內地近期頻頻有國企債務違約,摩根大通發表報告亦指出,今年截至11月,國企債券違約率為0.3%,較2019年全年的0.1%有所增加,且據該行估算,國企債券的潛在債務風險率為5.3%,意味國企違約仍有可能增加。

不過,報告認為國企違約事件並不會引起明斯基時刻,即資產價格崩潰,一來目前整體企業累計債券違約率只有1.83%,仍低於銀行不良貸款率1.96%;二來相信中央將謹慎行事,會採取循序漸進的債務處理方式,而不會以一刀切的抽貸斷貸,衝擊金融體系;三來中國經濟正在復蘇,一定程度紓緩企業債務違約壓力。

但報告提醒,像近期河南省國資委旗下永煤違約,據內媒報道在發生違約之前,永煤曾把資產轉走,此舉表明公司的還債意欲顯然甚低,這種對信用風險認識不足的企業管治,會推高國企違約風險。

 

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