【專家教路】張兆聰:內銀有條件再上 首選招行

文章日期:2020年11月17日 08:30

港股向好,收市後美國藥廠Moderna宣布疫苗非常有效,恒指夜期一度高見26,502點。

昨日帶動大市上升的是傳統藍籌股匯控(0005)和友邦(1299),科技股走勢分化,中資金融股也大致向好,信用債違約潮未有對股價構成重大影響。從炒復蘇角度看,內銀股仍有條件再上,最強勢的招行(3968)是首選。

Moderna研發的疫苗「mRNA-1273」,在第3期研究結中效用率達94.5%,比先前輝瑞及BioNTech的疫苗更有效,加上Moderna早前已表示其疫苗不需於超低溫儲存,只需正常的冷藏即可,且保存期可達30日,令疫苗能更有效分發。消息刺激外圍股市升幅擴大,道指期貨執筆時升逾1.6%,恒指夜期也升近100點。

昨強勢股多屬市值較細行業

Moderna成功研發更有效、更方便運輸的疫苗,當然是好消息,但自從輝瑞宣布疫苗面世後,市場反應就好像假設疫情即將結束。出現更有效的疫苗,對市場的利好作用是否能持續,筆者有點疑問。

在技術上,恒指26500點至27000點有一定阻力,而從昨日的強勢行業多屬一些市值較細的行業,例如有色金屬、紡織、家居用品等,聰明資金短線更傾向炒作一些高啤打、落後的對象,短線發力拉升指數,可能性一般。

人行維持寬鬆流動性 有利股市

華晨集團揭開地方國企違約序幕,之後到河南永煤,市場信心跌至冰點,紫光昨日也正式違約。很多省都出來表態不會違約,試圖安撫市場。但永煤違約前20天才成功發債,現在令投資者最憂慮的,是地方政府10個煲只有一個蓋,只能將錢調撥至最緊要的地方,一些無希望的地方國企只能放手,違約將陸續有來。

與早年不同,內地違約消息對股市影響不大,中資金融股跌幅也有限。一個說法是中資金融股估值低殘,早已充份反映,違約潮殺到反而加速出清,同時人行也會維持更寬鬆的流動性,對股市其實有利。

市場憧憬明年內地消費加速復蘇

近期很多股份和板塊都強勢向上,中資金融股整體大升過後,借信用債違約消息稍作回吐會是吸納良機。

當然,傳統國有銀行持有不少地方債,債務違約總會有影響。但當中招商銀行主力是零售業務,地方債的部位有限,而現在市場憧憬明年內地消費能加速復蘇,螞蟻又被監管當局盯上,未來經營要求會跟銀行看齊,也為招行創造更多業務空間,會是中資金融股的首選。

[張兆聰 數據尋寶]