【專家教路】張兆聰:價值股翻生 太古A仍有上升水位

文章日期:2020年11月12日 08:30

恒指跌74點,收報26,226點,成交金額近2675億元。中央銳意監管科技股壟斷、補貼等問題,科技股全線暴跌,ATMXJ即阿里巴巴(9988)、騰訊(0700)、美團(3690)、小米(1810)及京東(9618)全日受壓,跌幅介乎7%至10%。中資科技股過去兩日的跌幅算得上是股災級數,短線也相當超賣,有反彈條件;但市場信心很弱,較大機會反彈過後再受壓。科技股當災,但價值股風生水起,大落後的太古A(0019)急升9%,並以全日最高位收市,仍有水位。

恒指昨日表現不差,但相信絕大部分投資者近日都損失慘重,事關大家重倉都是科技股為首的新經濟股。

中央的監管似乎都頗全方位,最直接是以補貼吸引消費者來打擊對手、以平台市佔率優勢迫使商戶二選一或三選一等都會被禁止。市場更關注中央提出要釐清大數據產權,而大數據可是科技企業最有價值的東西。市場反應是爭相拋售,兩天累計動輒大跌15%或以上,昨日ATMXJ成交額合共達到978億元,也是天量。

科技股最怕監管 兩年前騰訊前車可鑑

要留意,昨日科技股全線大幅低開,甫開市立即有大量資金湧入,首10分鐘跌幅大為收窄,但接着就是反覆下跌全無支持。到競價時段又有數以千計的買盤趁低吸,散戶都很積極趁低吸納,但幾隻股份都以接近或全日最低位收市,似乎機構投資者已決心離場。

短線而言,幾隻股份14小時RSI都跌至20或以下,技術上嚴重超賣,加上跌幅也不少,隨時有機會反彈。只是科技股最怕的就是監管,兩年前的騰訊前車可鑑,再加上所有投資者都一定重倉科技股,當突然轉勢,就沒有足夠買盤來承接。若出現反彈,筆者也擔心是死貓彈。

市場繼續炒作舊經濟股,全球債息不斷上升利好銀行股,匯控(0005)升3.7%報39.1元,開始迫近200天線,走勢愈來愈似轉勢。筆者在第三季業績後指最壞情况已過,不宜再看淡,但要升破200天線即大約40元才能算轉勢。當時也只認為在35元附近上落市,估不到疫苗消息後會發力抽升。匯控已逼近40元,但同時14天RSI升破80,2017年時也曾多次出現這種強勢信號,但多會短線回調後再上,宜候低才收集。

匯控現強勢信號 宜候低收集

本地地產股亦強,新地(0016)及新世界(0017)均升逾3%,相對落後的太古A可留意。太古A主要資產,包括太古地產(1972)82%股權,以及國泰(0293)、可口可樂、海洋開發及貿易業務。

太古地產近年積極出售太古城商廈,套現後,差不多已處於淨現金狀態,投資物業包括金鐘太古廣場、鰂魚涌太古坊寫字樓組合,以及內地位於北京、上海、廣洲、成都的綜合項目。太古地產帳面值為2838億元,現時市值約1427億元,市帳率僅0.5倍。太古A持有82%股權,控股公司又再多一層折讓。重點是,當前的折讓水平為歷來最大,這可能與國泰受疫情影響有關。但太古地產走勢已明顯好轉,太古A才連升兩日,即使假設地產以外業務價值為零,現價依然吸引。只要資金繼續炒價值股,太古A仍會有資金追捧。

[張兆聰 還看今朝]