【有片:選股王】內銀股低殘可小注買入 首選招行

文章日期:2020年10月16日 12:01

恒指升189點,收報24347點,成交金額626億元。美股先跌後回穩,市場仍在觀望拜登醜聞發展,螞蟻集團則沒有新消息,港股反彈,主力領升的是內銀股和科技股。小米(1810)核心供應商大會今日舉行,股價升2.9%。安踏(2020)品牌第3季銷售轉正,FILA則升20%至25%,刺激股價升1.5%。

日前指內銀股周一急升後未有彈散,有分析指今年第2季盈利已見底。筆者不大相信,事關內房股龍頭恒大(3333)也要四周撲水,可見3條紅線兼收緊按揭後內房股財務壓力巨大,而金九銀十未有出現,大量3、4線以至部份2線城市去化率持續下降,明年內房股會有危機。

但有趣的是,內房股確實一沉不起,恒大快速跌穿配股價,其他股份普遍呈反覆向下,但內銀股今早卻再顯著上升。內銀股反彈,一個可能的原因是實在太低殘,市帳率已低至0.3倍至0.4倍,直迫歐洲銀行股水平。另一個是剛公布的9月份社融數據遠超預期,人行更表明要繼續階段性允許宏觀槓桿率上升,與年中時開始邊際上收緊出現重大改變。

當然,如果內銀是因便宜而炒上,則反彈後就無以為繼。選擇上還是以有質素為佳,招行(3968)主力零售銀行,較少涉及地方債、平台貸等高風險領域。隨着疫情受控,經濟活動全面回復正常,零售消費將會不斷回暖,有助盈收重拾增長動力。走勢上亦升破了9月高位,初步出現一浪高於一浪形態,可小注。

張兆聰

明報首席評論員