【專家教路】張兆聰:南航若回調可趁低收集

文章日期:2020年9月29日 08:30

恒指昨升240點,收報23,476點,成交金額933億元。匯控(0005)獲平保(2318)增持至8%,後者取代貝萊德成為匯控最大單一股東,刺激匯控股價昨急升9.2%,創2009年以來最大單日升幅,為恒指貢獻達147點升幅。執筆時美股期貨繼續回升,納指100若能升破11,200點,會有利港股反彈,一般可以回試20天線。

平保增持匯控,昨午更指暫停派息只是短期問題,亦已跟匯控商討派息事宜,刺激午後升幅進一步擴大。匯控近期大跌,主因是《環時》報道集團會被列入「不可靠實體清單」,投資者不問價拋售。平保在28元水平增持,多少提振了市場信心。其實環時的可信度一般,匯控在大灣區業務和資產規模龐大,一旦被制裁,對區內經濟以至金融系統有重大影響。恐慌拋售過後出現V形反彈,是比較正常的發展。

匯控現估值 仍高於歐洲銀行

正常來說,匯控2021年應可恢復派息。根據彭博社綜合分析員預測數字,明年每股盈利約0.4美元,折合約3.12港元。假設全數派發,現價股息率達到10厘,遠高於近5年平均的6.2厘。從以往走勢來看,若匯控是次跌浪暫告一段結束,反彈時一般可回升至通道頂部,否則就於20天線行人止步。短期設局較大可能是前者,但中長期則要面對英國或實施負利率。歐洲銀行在負利率困擾下都長跌長有,市帳率多數低至0.3倍或以下,而匯控現時則僅低於0.5倍。

內房留意「金九銀十」賣樓成績

昨日指恒大(3333)短期違約風險有限,或出現挾淡倉,若昨日開市價買入,單日回報已相當不錯。

以挾淡倉角度看,昨日成交量僅低於上周五,估計不少淡倉都已投降,短線走勢已變得難估。撇除恒大自身的問題,內房股股價也是不斷向下,3條紅線對數小型內房股衝擊巨大,但近期就連世茂(0813)、潤地(1109)這些大型、前期強勢股,也紛紛回落至通道底部,僅龍湖(0960)仍算偏強(但昨日也即市異動)。若說調控升級所致,由於合約銷售不差,8月份普遍按年急升,70個城市樓價也沒有偏軟,股價持續弱勢並不合理。昨日在恒大急升下,內房股也普遍反彈3%至5%。

但感覺上,市場正在在擔心未來中國房地產市場進入新一輪跌浪,一些數據顯示9月份銷售開始降溫。只是這些數字變化快速,很難作準,故今年能否出現「金九銀十」,是市場判斷內地樓市中期走勢的關鍵。

內地航空需求已全面復蘇

科技股整體反彈力度較強,小米(1810)、阿里(9988)、美團(3690)、京東(9618)均升逾2%,唯獨騰訊(0700)偏弱僅升0.5%,恒生科技股指數僅升0.86%。除了科技股和內房股,昨日航空股強勢,南航(1055)及東航(0670)升6.6%及5.4%。

航空股及旅遊相關股份近期大幅回調,主因是歐美確診數字顯著回升,歐洲多國更加創新高。但疫情第二波終會結束,航空股由高位回調達20%也已消化此利淡。退一步看,中國國內航空需求已全面復蘇,報道指十一黃金周出行人數已回到疫前水平,海南高級酒店更大幅加價依然爆滿。昨日是首日反彈,相信仍有力再上,若短期回落是趁低收集的機會。

[張兆聰 還看今朝]