國泰君安證券「安靜期」唱好思摩爾 同系任包銷惹違規質疑

文章日期:2020年7月20日 09:15

近期備受熱捧的半新股、電子煙概念股思摩爾(6969),掛牌一周股價累計升1.5倍,惟出現一則插曲。國泰君安證券上周發表研究報告唱好思摩爾,給出的58元目標價較同日收市價高一倍;不過,由於國泰君安(香港)同時是思摩爾包銷商之一,似乎違反禁止在上市40日內的「安靜期」發表相關報告守則,市傳該行兩日後即「彈弓手」,指示員工不要再向客戶轉發。雖然有指兩者分屬內地及香港註冊公司,但有中資投行高層依然認為做法不妥,認為應更嚴肅看待守則。

明報記者 馬迪帆

國泰君安證券是在上周二(14日)發表報告,翌日思摩爾單日飈升20%,收報35元,創下上市以來新高(見圖)。本報分別向國泰君安(香港)及證監會查詢發布報告做法是否合規,該行於截稿前未有回覆。消息人士則稱,國泰君安(香港)及內地國泰君安證券為分開營運的兩間公司,前者並不清楚報告事宜,現時內部仍在溝通中。至於證監會則回覆本報,稱不評論個別個案。

涉中港國泰君安 稱分開營運

根據證監會發布的持牌人《操守準則》第16.5(g)項,上市公司在完成首次公開招股(IPO)後40日,新股保薦人及包銷商等須遵守「安靜期」規則,不可發出涵蓋該股的任何投資研究。

不過,現時多家中資行透過註冊不同公司,名義上分開進行包銷及研究業務。以今次個案為例,其投行分部屬於國泰君安在香港註冊公司,而發表報告則為內地註冊的公司。有接近監管機構人士認為,難以斷言其是否違反「安靜期」要求,但強調港方持牌人,有責任「維護客戶最佳利益」。

值得留意的是,儘管有說法指未必違規,但隨着市場產生疑問,消息指國泰君安於上周四(16日)指示員工不要向客戶轉發該份研究報告,並指如已轉發需要通報,但未提及原因。

有中資投行人士認為,若為同一集團下公司,即使賣方為香港公司、買方為內地公司,新股上市後立刻發出報告的做法依然不妥。該人士續指,其所在的投行對此有嚴格規定,行內也普遍對此嚴肅對待。

業界:投資者可投訴 惟證監難調查

有從事證券報告分析的人士則認為,若集團在中港分開進行業務,便要關注信息披露、取得資料方面是否合規。他表示,分析員應是通過正當途徑取得資料,例如招股書等。若資料披露不當,港方「RO」(Responsible Officer,負責人員)亦要負責。

該名分析人士表示,在內地投行任職的內地分析員若要分析香港證券,也需要成為證監會持牌人,遵守操守準則。因此若投資者認為其行為不當,理應可以向證監會投訴。但他表示,多數情况下證監會認為事件在權力範圍之外,無法調查而了事。