美銀:中美關係影響亞洲市場 今季人幣料跌至7.2

文章日期:2020年5月28日 18:20

美銀發表報告指,中美關係的升級未必影響標普500指數,但卻將影響亞洲市場,雖然疫情期間亞洲外匯市場及股票表現都勝於新興市場,但過去兩周中美之間的言論升級或導致情况逆轉,而美國總統特朗普早前已指「將在本周末前宣布更多針對中國的措施」,預計將成為未來數天的焦點,認為儘管中美爭端有多個方面,但對影響最大的是雙方首階段貿易協議的可持續性。

報告又指,風險資產的建設性價格行動,與中美不確定性上升之間的拉鋸戰,亦將使亞洲的徹底「風險」交易變得困難。該行表示,人民幣將反映貿易戰風險溢價,該行預計第二季離岸人民幣(CNH)兌美元或將處於7.2關口一段時間,但由於不確定國內外匯預期的不穩定,以及資本外流的可能性,人行未必會突破該水平。

繼《國家安全法》宣布及有關香港特殊地位的問題後,港元兌美元亦成為市關注焦點。美銀指,即使在宣布美國不再視香港為高度自治城市後,但美國最終採取的行動仍然遙遙無期,在解除了長期港元套利交易的情況下,遠期合約的風險溢價急劇上升。

不過,該行又指,期權市場的風險溢價受到更多控制,包括隱含波動率上升,但遠未達到歷史極端,而偏斜溢價仍遠低於2019年香港抗議期間觀察到的高峰,因此該行認為期權領域的套期保值仍然具有吸引力,建議賣出3個月美元看跌期權,港元買權7.75,而買入12個月美元看漲期權,港元看跌1年期的債券為7.85,又指對沖風險來自香港IPO活動的回升,或導致香港銀行同業拆借利率(HIBOR)和港元升值趨緊。

記者:溫藹紅

 

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