【專欄】人人恐懼我貪婪 北水撈盡全球貨

文章日期:2020年3月19日 14:31

【明報專訊】人人都聽過股神巴菲特名句「人人恐懼時我貪婪」,但敢付諸實行且成功掌握好時機的恐怕萬中無一。在美股「飛流直下三千點」之際,確有一批人高呼「我買股了」。不要誤會,筆者說的是俗稱「北水」的內地投資者。

港股通18天淨流入歷來最急

從港股通連續淨流入18天,到內地QDII(合格境外機構投資者)基金被爆買以至要限購,他們是真正做到恐懼時貪婪。在巴菲特單月損手800億美元之際,內地投資者要趁機「撈全球的底」,搶奪全球各類資產的話語權,而且這場角力遠未完結,甚或僅僅只是開端。

港股通連續淨買入18天,不算最長,但卻是歷來最急的。去年底11月至今年1月曾經連續流入46日,2017年底牛市時亦曾現連續流入50天,但今次北水在18天累計淨買入金額達1085億元,即日均60億元,而去年底及2017年的連續淨流入,日均都只有21億元。

更加火熱的是QDII基金,當環球共同基金或ETF都面臨愈跌愈多贖回的惡性循環時,QDII基金竟成異數。據內媒統計,上周約有95%的QDII基金回報下跌,其中不少更有雙位數跌幅,但這些基金不但沒有遭遇贖回潮,更獲爆買以至要限購。

過去兩周,曾經宣布調整大額申購的包括南方基金旗下的南方原油、廣發基金旗下廣發納斯達克100、大成基金旗下的大成標普500等權重、易方達基金旗下的易方達原油、易方達標普消費品等。

爆買QDII基金 終要限購

而在環球股、匯、債、油、金皆跌的「盛况」下,這批投資者幾乎都是一買入就坐艇,但他們展現出買賣A股時所沒有的耐性,竟一心要趁這次股災撈底。

北水連日淨買入港股,相信便是基於QDII基金被爆買的情况。中金的報告指出,根據南向資金主要增持個股特徵(增持最多的港股集中在建行、騰訊、工行、中行),認為港股通近期大幅淨流入是受機構資金驅動,特別相對偏長線的機構,例如保險、社保及公募基金等。

金融市場如是,實體經濟亦到處是撈底機遇。國泰航空(0293)單月可以蝕足20億元,逼著要賣飛機套現,以其去年底可動用流動資金為200億元,及3月份起更差的經營情况來看,或者國泰的主要股東之一國航(0753),很快有出手機會。

買入即坐艇 耐性別於買A股

內媒說,「QDII基金像口罩一樣稀缺」,或者誰戴上口罩,誰就能笑到最後。雖然在股災中撈底,隨時未真正見底已投降。然而若中國資金真的成功捕捉到時機,該是「中國欠全世界一句感謝」了。

[李曉佳 財經澡堂]

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