【有片:選股王】汽車代理股表現亮麗 永達上升之路開始?

文章日期:2020年1月13日 12:31

恒指升235點,收報28874點,成交金額592億元。美股先升後跌無阻港股向好,高開約0.5%後早市靠穩,中後段升幅逐漸擴大,騰訊(0700)升破400元關口,阿里(9988)、美團(3690)順利創新高。中央指今年新能源汽車補貼不會大幅下降,比亞迪(1211)向好升10%,而汽車代理股永達(3669)則發力追落後,中長期前景向好。

全球股市在資金泛濫下持續走高,資金流入方式似乎多以ETF為主,結果大型股表現亮麗,放諸全球皆是如此,大型科技股穩步上揚。近期見2線科技股亦起動,相對落後的小米(1810)在北水支持下愈升愈有,但13元開始有龐大蟹貨阻力;阿里健康(0241)近日回調後再上,平安好醫生(1833)亦似準備破位展升浪。

個別傳統行業表現亦亮麗,汽車代理是其中之一,中升(0881)去年就是一隻明星股。永達汽車規模、服務收入佔比跟中升仍有差距,但極有潛力走上中升過去數年大升之路。

車代的故事多年來都是售後服務。中升現在服務的盈利已遠超賣車,可預測性極高,因此獲得達20倍的高估值。永達去年中期服務收入也增加14.7%至42.44億元,毛利率為46.09%,意味佔27.72億元毛利的大部份。由於集團服務收入持續增長,反映客戶對集團的服務質素的認可,二來去年汽車銷售量仍有強勁增長,去年上半年增長15.6%,可以說整個模式已跟中升相若,只差規模。以永達今年預測市盈率不足10倍,有頗大上升空間。

今早花旗唱好,上調目標價至14.3元,刺激股價飈升%,可小注候低吸納作中長線持有。

張兆聰

明報首席評論員