【專家教路】張兆聰:二線科技股留意閱文

文章日期:2020年1月10日 08:30

恒指昨升473點,收報28,561點,成交金額957億元。美國總統特朗普發表鴿派演說後全球股市大漲,即使其後伊拉克美國領事館受到襲擊,市場未受影響。很多板塊顯著上升,如手機設備股V形反彈,體育用品股調整1天後再大漲直撲高位,科網股整體表現穩步上揚,阿里巴巴(9988)再創新高,騰訊(0700)站上390元。二三線科技股也反覆轉強,近日獲北水大舉買入的閱文(0772)動力尤強。

特朗普表明無意動用軍事力量,市場相信伊朗火箭襲擊美軍基地後就暫告一段落,避險情緒大減,金價油價高台跳水式下跌,日圓重返109之上。美股在特朗普演說後持續上漲,尾市升幅明顯收窄。市場現在面對兩股力量,一是美股估值相當高,以標普500指數為例,根據彭博社數字,未來12個月預測市盈率為18.4倍,是2000年科網泡沫以來最高,跟2017年尾、2018年初大跌市前看齊。

科網股騰訊阿里美團為核心

要留意,當年的大跌,既有估值處於歷史偏高水平,同時各大央行開始收緊貨幣政策,尤其是聯儲局(鷹派加息)及人行(暴力去槓桿)齊齊出手最令市場受傷。但經歷了這兩年的動盪,大家都明白沒有央行的呵護,誰也無法活得好,哪個央行還敢加息、去槓桿?對於投資者來說,現時歐洲央行每月200億歐元、聯儲局600億美元的擴表,為股市注入源源不絕的流動性。股市估值高也會波動,但誰都怕錯過升浪、誰都不願意先行落車。

恒指本周上衝下洗,仍然處於28,000點至29,000點的範圍內。全市來看港股很多板塊都動力十足,但恒指有太多沒有動力的股份,即使騰訊(0700)明顯擺脫去年的弱勢而愈升愈有,也很難獨力拉動恒指破位。現在的策略是暫時忽略指數,核心持股以科網為主,幾隻大型股騰訊、阿里、美團(3690)為核心,小米(1810)走勢亦似準備發力。其他強板塊如物管股、手機設備、體育用品、內房、內需等可候低加碼。

閱文低位升逾70% 後市仍俏

值得一提的是手機設備股,筆者日前指舜宇(2382)走勢很弱,宜快速止跌回升,否則或是升浪轉跌浪。結果在伊朗發射導彈當日,初段大跌至通道底部之下,即日又拗腰回穩,昨日則大漲。現市况往往一升就是4%至10%,高追很容易捱價位,跌的時候又非常凶狠。惟一解決辦法就是選好板塊逢低分注買,只是說易行難。如果不能貼市,不妨乾脆集中在大型科網股身上。

另一可留意的是二三線科網股。早年熱潮時上市的眾安(6060)、閱文、平安好醫生(1833),前兩者仍與上市初期高位有很大差距,但過去一年都回升不小。由低位計,閱文已升逾70%。集團過去一直以包月收費和IP為兩大收入來源,近期則發產新產品「飛讀」,以免費閱讀提高流量拓展廣告收入,騰訊已表示有意願參與推廣,而目前「飛讀」已初步實現盈利。過去一年不少深度下跌後的二三線科網股,經過業務策略調整後業務重返正軌,股價往往錄得驚人的升幅。閱文明顯正獲重估,近期北水亦大舉買入,短短3日就買了約0.5個百分點的流通股份。雖然升勢很急,但後市仍可看高一線。

[張兆聰 還看今朝]