【寄望今年】大摩唱好港交所 料今年日成交反彈至1100億

文章日期:2020年1月3日 17:46

摩根士丹利發布報告,料港股今年成交將錄得強勁表現,遂將港交所(0388)目標價由280元上調至310元,評級維持為「增持」 。大摩認為,交投上升主要原因有二,一是阿里巴巴(9988)上市後,港股總市值大幅上升,二是料新經濟公司可帶動港股換手率(trading velocity)。大摩指,截至去年底,在交易所上市的港股公司市值總計達38萬億元,較年中平均值升16%。大摩又指,若未來更多內地科技股來港作第一或第二上市,市場換手率亦會轉強。

報告顯示,不計互聯互通機制成交,去年港交所日均成交量僅錄得770億元,較2018年跌近兩成。大摩分析,交投乃跟隨換手率同步下跌,因2019年港股換手率平均僅有66%,2018年則高達81%。大摩認為,不計互聯互通,預計今年交易所日均交投可顯著反彈至970億元。若計及北水,日均成交更可達1100億元。

大摩分析,科技及新經濟股票往往換手率更高,隨著更多不同投票權(WVR)架構公司在港上市,相信港股整體換手率將上升。根據大摩報告,港股平均換手率僅有56%,但阿里換手率高達125%,而排名前10的內地在美預托證券(ADR)換手率更高達131%。而自阿里上市後,WVR公司明顯成為交投重心。大摩報告顯示,於去年12月,阿里巴巴、美團(3690)及小米(1810)3家WVR公司,已經佔據交易所9%的成交量。

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