【專家教路】劉思明:港股進退兩難 2020年投資宜靈活機動

文章日期:2020年1月2日 08:30

承接上兩期回顧、展望,預期2020年第一季有望延續2019年8月低位回升走勢,升勢甚至有機會加快,動力除了來自內地A股向好,炒盈利復蘇、追落後仍為短期主題。中線則繼續由新經濟、新興或增長動力股領導方向,換言之,短線追落後,中線重心會移向增長動力股。

不過,目前的形勢與2019年初不同,當時增長動力股難逃2018年的大幅調整,處於谷底回升階段,具較大上升空間;現時則就似2015年或2017年經歷大牛市,隨着可能出現2016年或2018年的深度調整。部分增長動力股已開始調整,但普遍保持中線向好趨勢,難言見頂,與此同時,累積升幅龐大,一旦回調,空間頗大,現水平入市進退兩難,因此只能小注、靈活、機動應市。

達利小米 仍具追落後空間

2019年恒指升9%,本報數據庫涵蓋的30個行業,有略多於一半升逾9%跑贏恒指;內房及物管全年升66%表現最強,科技器材升47%,醫藥保健、食物飲品、工業、基建及建材、紡織及服飾升約三成或以上。

短線追落後有兩種,一是強勢行業追落後,如表現強勁的科技行業,當中瑞聲(2018)2019年第四季才走出谷底,第四季升逾六成,升幅超過全年五成;工業中國重汽(3808)、內房恒大(3333)、食品達利(3799)第四季升兩成至四成,升幅超過全年,但部分經過第四季大漲後,短線難再大幅跑贏。達利、小米(1810)相對仍然低殘,仍具追落後空間。

中信証券轉強可取

另一追落後由行業入手,2019年12月金屬礦石升14%,拉動行業全年倒升;原材料、中資金融、環保及新能源等第四季升約一成以上,貢獻大部分全年升幅或收復不少失地。不過,行業既已落後,不宜挑選落後股,礦石股洛鉬(3993)、原材料玖紙(2689)、中資金融中信証券(6030)轉強可取。不過,一再強勢,追落後只是一時之策,並非持有之選。

至於強勢股,本報數據庫追蹤約350隻股份有約一成,在2019年按季高位不斷上移,可視作最強勢股份。不過,強勢股走勢亦有分別,部分守住高位高收,如海螺創業(0586)2019年最後一交易日以最高位收市,全年升46%。聯塑(2128)、中聯重科(1157)、中升(0881)、信義光能(0968)全年倍升,並貼近高位收市,表現強勁。

部分強勢股高位回落,如頤海(1579)第二季最高位較第一季最高位高出兩成,第三季較第二季高出約兩成,第四季較第三季高出逾一成,2019年最後一交易日收報 45.7元,由第四季高位跌近四成。

強勢股低吸時要控制注碼

海底撈(6862)、安踏(2020)、石藥(1093)均較高位跌逾一成。儘管強勢股為中線持有及吸納目標,但低吸時要控制注碼,遇上走勢亦可先避其鋒。

[劉思明 數據尋寶]