【專家教路】張兆聰:證券法修訂 A股明年突破機會高

文章日期:2019年12月31日 08:30

恒指昨日升93點,收報點28,319點,成交金額767億元。轉眼又過了一年,恒指全年在貿易戰消息反反覆覆之下不斷被折騰,幸中美兩國最終達成「停火」協議,預料明年首季可簽訂首階段協議。波動市中大量板塊表現出色,醫藥股、物管股、體育用品股、手機設備股、啤酒股等等都錄得高雙位數字、甚至倍升。《証券法》史上第3次修訂,將於明年3月1日起正式執行。過去3次修訂,A股均出現牛市升浪,走勢上看,滬深300指數和A50指數都愈走愈高、有準備向上突破之勢。

恒指今年升幅為9.6%,醫藥股表現亮麗,中生製藥(1177)及石藥(1093)分別升1.1倍及66.5%,分別為表現最佳及排名第3。手機設備股受惠2020年5G規模化推出的憧憬,舜宇(2382)及瑞聲(2018)齊齊大翻身,飈升95%及47%,排名第2及第5。中美貿易談判進展良好,加上美國樓市欣欣向榮,創科(0669)升47%同樣排名第5,萬洲(0288)亦升35%緊隨其後。國指方面,今年升10.9%,上述兩隻藥股排名第1及第4,安踏(2020)在銷售增長強勁,兼具有重磅收購支持下,全年大漲91%;融創(1918)在2018年受到去槓桿拖累,但合約銷售不斷增長,加上出手併購同業,以吸引價格取得大量優質土地,今年大升83.3%;華潤啤酒(0291)今年業績證明利潤率正逐步擴闊,股價揚57.4%。

被視為坐着收錢 物管股今年異軍突起

今年異軍突起的是物管股,投資者認為在不明朗的局勢下,中央會維持樓市表現平穩,而大型發展商旗下的物管股則是坐着收錢,能為股東創造吸引回報,又不用進行巨額投資,由碧桂園服務(6098)為首的多隻物管倍升,雅生活(3319)更大漲159%。龍湖(0960)剛剛又入股綠城服務(2869),帶動後者昨漲10%。

市場也出了一些新股王,最強的首推美團(3690)。集團銷售增長強勁,加上成功扭虧為盈,股價全年大漲133.5%。平安好醫生(1833)故事亦相近,成為另一隻大翻身的科技股,全年大升106.7%。至於當年同期上升的眾安(6060),以今年升幅約14%,表現不算突出,但走勢明顯出現止跌回升,相信明年仍有條件上試更高水平。

利淡事件影響微 反映市場樂觀

今次證券法修訂耗時5年,才經全國人大常委會審議通過。新法在證券發行、證券交易、上市公司收購、信息披露、投資者保護、法律責任等多方面均做出了調整更新,並定於2020年3月1日起實施。內地媒體指此前3次分別於1998年、2005年和2013年修改,其後均出現大升市,修訂後A股整體在未來一至三月平均漲跌幅分別為7.29%、8.75%和14.58%。筆者認為沒有很大參考意義,事關每次修改的原因都不同。但滬深300指數和A50指數都愈走愈高,近期的利淡影響如大基金減持科技股、酒鬼酒甜蜜素事件等,影響都曇花一現,反映投資者情緒都樂觀,加上中央不斷提供流動性,外資也是湧向新興市場,A股明年首季進一步向上突破機會確實相當高。

[張兆聰 還看今朝]