【專家教路】張兆聰:新藥推動增長 石藥中線仍好

文章日期:2019年12月24日 08:30

恒指升35點,收報27,906點,成交金額655億元。美股續創新高,但港股始終衝不破28,000點關口,高開後再次回順,維持拉鋸局面。水泥股向好海螺(0914)升逾2%,二線手機設備股飈升,通達(0698)、信利(0732)升18.2%及6.1%。阿里(9988)跟隨ADR破頂。醫藥股向好,石藥(1093)及中生製藥(1177)均升約2%。

美股穩步上揚,但A股受到幾個利淡因素影響,上證指升至3000點關口再次受阻。首先,酒鬼酒產品被驗出致癌物「甜蜜素」,雖然公司澄清從未採購甜蜜素,但消息難免會影響春節銷情,因此股價仍然跌停。白酒股普遍偏軟但跌幅有限,反映投資者傾向事件僅局限在酒鬼酒。不過,中國的食品飲品醜聞多數是全行業的問題,若最終又是如此,以白酒股的市值,對A股會有巨大壓力。

「大基金」減持 為A股降溫

另一個是國科微、匯頂科技、兆易創新先後公告,股東國家集成電路基金(俗稱大基金)擬減持公司不超過1%的股份,為首次宣布減持。大基金一期2014年成立,大基金二期於2019年10月22日正式註冊成立,註冊資本高達2041.5億元人民幣。大基金累計投資項目為70個,其中直接持有上市公司股權為17家,間接持有上市公司及上市公司相關主體的股權為2家、投資未上市公司股權為29家,投資產業基金類為24家。科技股、電子股、半導體股份是今年的熱炒對象,以扶持支持行業為目標的大基金也沽貨,並且選擇在同一天高調宣布,似乎是要為市場降溫。

滬深兩市分別跌1.4%及1.9%,港股雖然28,000點關口再次失而復得,但也未見跟隨走弱。始終港股既沒有白酒股,芯片股也只得兩隻二三線股,多數股份也是傳統行業沒有瘋炒,整體市况相對穩定。內房股仍然偏穩,但動力有點減弱,反而內銀股能夠穩步爬升,建行(0939)逆市升近1%,乏人問津的民行(1988)也逆市上揚,股價處於近半年高位。

藥股今年表現亮麗,但每次公布帶量採購股價均受壓,早前醫保藥物名單談判更將大量新藥的價格壓得很低,政策風險令股價顯著調整。筆者此前認為藥股仍可憑新藥推動增長,只是政策風險之下,投資者未必願意給予25倍至30倍的高估值。

筆者仍維持這個看法,但醫藥股中線技術走勢其實未轉差,例如石藥在醫保談判後跌至20周線就反彈,大勢仍然偏好為主。

石藥稍回可收集 跌穿17.3元止蝕

石藥上周五公布,其自主研發的創新藥「玄寧」,通過美國食品藥品監督管理局( FDA ) 新藥上市申請,用於治療高血壓,是中國醫藥企業首家獲FDA完全批准,且不需額外開展其他臨牀試驗的創新藥。玄寧較現時市面的降血壓藥有劑量少、效果明顯及副作用較小的優勢。以抗血壓藥市場年銷量高達330億美元,有條件成為石藥的一個新增長點。若股價稍為回順至18元附近可收集,跌穿20周線17.3元宜止蝕。

[張兆聰 還看今朝]