【有片:選股王】內地將全面開放保險市場 友邦中長期有利

文章日期:2019年12月13日 12:03

恒指557升點,半日收報27551點,成交金額595億元。報道指中美雙方達成原則性協議,特朗普將簽署有限度貿易協議,並推遲12月15日徵收的關稅,也有報道指中國將購買500億美元農產品。全球股市上升,但美股高位較反覆,港股今早大幅高開後升幅也收窄。

整體來看,全球股市都節節向上,投資者入市意欲大增。但要留意,特朗普仍未真正簽署協議,就是已動筆也可以撕毁,不用因一份有限度協議就變得亢奮。昨日提及的騰訊(0700)今早一度升至360元以上後回順,其他重磅股表現也出色,英國大選,民調顯示執政保守黨將大勝,脫歐鬧劇有望結束,長和(0001)暴漲4.51%,很有可能見了多年低位。另外,友邦(1299)反彈亦逐漸有勢。

以港資股來看,友邦受到的影響也大,事關在港簽的內地客保單佔比相當大,即使其他地區保費收入維持強勁,但第3季新業務價值亦僅升1%。由於內地客要的是美元保單,在內地是無法簽署的,這個問題頗難解決。

但整體來看,本港局勢是緩和了,若平靜能維持數月,旅客應會再度回流。此外,2020年中國將全面開放內地保險市場,對友邦短期助益有限,但中長期發展則相當有利。集團管理層表示,會先在現有經營地區的周邊擴張,也就是環一線城市。

筆者認為,友邦當前內含價值倍數約1.6倍至1.7倍,相對歷史估值是略低於平均數,反映了香港業務短期受壓的情況。短線要大幅飈升可能性低。但中長線來看,集團發展空間仍然巨大,如果一線城市代理都在新地區發展銷售團隊,3至5年有機會出現幾何級數增長,現在會是分段收集的好時機。

張兆聰

明報首席評論員

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