【專家觀點】劉思明﹕港股弱不禁風 小心外圍震盪

文章日期:2019年6月10日 08:58

歐美以至亞洲地區的股市上周都有不同程度反彈,相比下中港股市反彈乏力,走勢極為疲弱,若然外圍風雲再起,港股料經不起考驗。

恒指上周跌至26671點低位反彈,升上27119點回軟,收報26965點,全周升64點或0.24%;國指跌0.51%。大市日均成交僅769億元,低於60天平均逾兩成,成交持續不振。

已跟不上美股標指 反映恒指疲弱

恒指跌勢有緩和迹象,國指更已早已喘定,加上累積跌幅不小,外圍股市普遍反彈,要挾淡倉來一小型反彈不足為奇。先看美股表現,標普500上周連升4日,逼近5月中水平;由5月跌浪至6月初反彈,猶如去年10月至11月初的小型翻版(圖1)。去年10月底至11月初,港股跟隨美股反彈,恒指由24500點附近反彈至26500點。不過,目前標普重返5月中水平,恒指卻離低位不足300點,談不上有反彈,可見港股疲弱。

目前港股的形勢,跟跌不跟升,無論是美股5月上旬及5月下旬的下跌,港股跟跌;美股5月中或上周的反彈,只能為港股帶來喘息空間。值得留意,去年11月初,標普500急彈至10月中水平之後倒V形回試11月底低位。若然目前標普已完成反彈,一旦掉頭向下,有機會回落5月底低位約2750點;港股未必因為沒有反彈而獨善其身,隨時跟隨美股下跌。

港股大市方面,據《明報》港股數據庫,上周四升跌比率41比59,升逾3%佔上升股份一成多;上周4個交易日只有1日升多跌少,大市同樣反彈乏力。全周計,升跌比33比67,跌多升少,部分行業沽壓明顯。

公路燃氣表現佳 資金回流防守行業

本報數據庫追蹤的30個行業,上周有超過八成下跌,醫藥保健、軟件服務跌4%、5%表現最差,其次原材料、農業及水務、工業製品跌超過3%。息口敏感的房託基金、地產、公共事業上周有反彈,升1至2%不等;此外,電訊及媒體、公路鐵路、燃氣供應表現居前,資金回流防守行業。

恒指國指喘定,得益於個別股份轉穩,帶動短線趨勢寬度改善。恒指國指成分股高於10天線、20天線比例,上周分別升至四成及三成,大部分處於50天線之下。上周收復10天線的成分股主要是息口敏感股如港鐵(0066)、信置(0083)、領展(0823),以及內房股、食品如中海外(0688)、潤地(1109)、蒙牛(2319)

新東方在線走勢轉強 宜小注

港股短線走勢疲弱,可以吼一些與大市相關系數較低股份,如半新股。新東方今年3月分析在港上市的新東方在線(1797),上市後股價曾經升至12元高位,之後回落9.5元初見支持,呈築底形態,上周五升穿10及20天線及招股定價10.2元水平,走勢轉強。

新東方在線專注線上教育,提供的課程涵蓋大學、K-12及學前教育,近年收入及學生人數呈高速增長,截至去年11月底止半年度收入增長45%,付費的學生人數增近四成;不過,公司仍處於發展階段,需要進行大量推廣宣布,期內受到市場費用大增,錄得經營虧損4100萬元人民幣,因此,只宜小注投機。

[劉思明 數據尋寶]