【專家觀點】張兆聰:阿里港第二上巿 利好港交所

文章日期:2019年6月6日 08:45

恒指昨升133點,收報26,895點,成交金額794億元。美國聯儲局主席鮑威爾暗示會減息,美股大挾淡倉飈升2%,但亞洲股市出現反高潮,除了日股升1.8%外,其他地區全都高開低收、上升乏力,上證指數更倒跌收市。自傳出阿里巴巴將會來港作第二上市後,港交所(0388)股價偏強,一度升至258元。近期回落後走勢呈雙底背馳,可逢低小注收集。

鮑威爾表示,會密切留意貿易戰最新發展,會採取適當措施確保經濟增長,市場視之為減息訊號,美股抽升,周一重挫的科技股報復式反彈2.5%。以利率期貨來看,市場早已預期當局會以減息來應對經濟下行風險,美股也一直偏強拒絕回落,但減息訊號一出,股市反應劇烈,更似是挾淡倉所致。

鮑威爾放鴿 美股乘機挾淡倉

市場都深信央行認沽期權,貿易戰愈打得激烈,各大央行愈要寬鬆為經濟保駕護航,而貿易戰至今對經濟和企業盈利影響也未見明顯,尤其是美國經濟數據雖然轉弱,但就業市場、樓市、科技軟件業等都表現出很強的勢頭,美股投資者部署上並未有太過驚慌。

投資者逢彈即減持 轉炒個股

倒是中港為首的亞洲股市表現一般。恒指持續超賣後理應出現的反彈遲遲未來,美股飈升後還要高開低收,國指甚至曾經倒跌,投資者逢彈即減持的心態相當堅決。要留意,華為亦向外界澄清已沒有、也不知如何與華府溝通,外界都認為中美雙方已終止對話,昨日傳出美國財長梅努欽將於G20峰會期間與人行行長易綱會面的消息後,市况對此也全無反應,究竟是什麼原因暫不清楚,但投資者對中港股市好像信心全失,反彈會不定期出現,但要真正轉勢會是非常困難的事。投資者更傾向個股而非整體大市,局勢發展傾向會轉炒個股。

中美關係5月再度轉差後,在華經營的美國企業,以及在美上市的中概股都應該感受到無形壓力,市場未幾也傳出阿里巴巴將來港作第二上市。港交所行政總裁李小加雖沒有正面回應,但指對此不感意外。報道指阿里來港最快下半年會成事,而集資額約為200億美元。以港股正常換手率介乎2%至4%計算,對全市成交額的幫助料有限。

港交所市盈率略低於近年中值 可逢低收集

但要留意,阿里倘成功回歸具有象徵意義,也可能是由中央號召,其他具規模的中概股如拼多多、網易、京東、百度、虎牙、愛奇藝等都隨時會陸續回歸,合計市值可達6000億美元以上。此外,阿里雖然初期僅集資200億美元,但正常來說,投資者可將所持有的美國中概股轉移至港股交易,故只要阿里一回歸打通這條渠道,為港股帶來的成交額應該會不斷增加,事關持有阿里的不少是亞洲投資者,本港交易時段會更合適。

走勢上,港交所在中美互徵關稅後,由280元水平直跌至240元關口,之後借阿里回歸消息反彈,近日再隨全球股市回落,但未有失守前低位。MACD出現低位更高,走勢上呈雙底背馳形態,若能突破頸線,有望站上260元以上。論估值,現時市盈率為7.9倍,處於近年區間略低於中值水平,風險也相對有限,可逢低收集。

[張兆聰 還看今朝]