【專家觀點】張兆聰﹕內房股強弱分化 基本因素致勝

文章日期:2019年6月4日 09:18

恒指5月份大跌9.4%後,6月份開局仍然偏弱微跌7點,但考慮到上周五美股大跌逾1%,表現已算有交代。當然,恒指及國指低位見支持,很大程度上與騰訊(0700)和中移動(0941)強勢有關,兩隻股份分別升2.33%及2.92%,合計已貢獻恒指接近98點的升幅。更反映整體市况的恒生綜合指數,仍有超過一半的股份下跌。沽壓集中在濠賭、內房、銀行等板塊,反而貿易戰、科技戰受害股見回穩反彈,創科(0669)、舜宇(2382)分別升1%及2.8%。

貿戰科技戰相關股回穩反彈

A股走勢確實較佳,上證指在2900點附近見明顯支持,每次出現較大偏離都很快又被拉升,反而恒指仍未找到很強的支持位,超賣之後又再超賣,14天RSI連續8日低於30,就算是2018年大熊市也未曾出現,對上一次發生已經是2016年1月份的「熔斷」市况了。樂觀看超賣嚴重應博反彈,但也反映人心虛怯,博反彈甚至轉勢不會一蹴而就,需要時間和一個反覆的過程。

參考2016年走勢,連續8天超賣後出現輕微反彈,升至20天線行人止步後,恒指一度再跌破1月份低位。但技術走勢反而出現雙底背馳,無論RSI還是MACD均如此,這才是最佳的入市時機。

昨日弱勢的板塊有內房及濠賭股,市傳中央禁止個別內房股發債,主角旭輝(0884)稱未有收到書面通知,內房股普遍跌3%至5%。濠賭股昨天顯著下跌,尤其是外資的金沙中國(1928)、永利澳門(1128)及美高梅(2282)跌幅尤其大,達到3%至5%。市場或擔心「不可靠實體清單」會波及美國企業,影響續牌或續牌條件。

恒指14天RSI連續8日低於30

值得留意的是內房股。雖然昨日偏弱跌1.5%,但不少股份由全日低位回升達2%以上,同時也不再像以往般整個板塊齊升齊跌,例如融創(1918)、恒大(3333)、世茂(0813)等下跌2%至3%,但中國海外(0688)、保利置業(0119)便逆市上升。這種股份強弱分化,反映宏觀因素左右整個板塊,但投資者亦更重視基本因素,例如合約銷售、可售貨源、土儲、毛利等。

強二線城市擁多土儲內房 銷售表現較佳

從年初至今股價表現來看,恒指國指大部分升幅已消失,但個別內房股回調後仍有較佳表現,例如奧園、時代、融創、龍湖等。內地樓市不同地區非常分化,也很視乎集團是否能把握機會趁低潮時成功拿地。上述股份的特點都是在需求強勁的地區如大灣區、強二線城市有豐厚廉價土儲,年初至今合約銷售亦佳。若大市接近短期底部,這些股份的反彈力度會較強。

[張兆聰 數據尋寶]