【香港首隻】南方推本港首隻兩倍反向ETF 「本月宜做對冲」

文章日期:2019年5月28日 16:40

南方東英今日推出恒指每日反向(-2X)ETF(7500),若恒指下跌1%,理論上該ETF的價格會上升2%。南方東英指,預料這隻兩倍反向ETF會較現有的一倍反向ETF、恒指每日反向(-1X)ETF(7300)交投量更多。

這是香港首隻帶有槓桿的反向ETF,南方東英指,產品上市初期有6000萬美元的初始投資。該ETF發售價為每單位7.2元,今日收報7.14元,成交金額3250萬元。

此前香港已有一倍反向ETF,而正向ETF則有兩倍的,主要追蹤恒指及國指。南方東英恒指每日反向(-1X)ETF推出兩年以來,每日成交額的市佔率達97.4%,以管理資產規模計算,市佔率為78%。

南方東英銷售及產品策略部首席財富管理銷售王卓峯表示,一倍反向的產品較適宜基金經理或機構投資者,為短期波動的市况作對冲,他們持有的時間一般為兩周至兩個月。而兩倍反向ETF更適合經驗較豐富的投資者,由於有槓桿,他們的風險承受能力必需更高,而持有的時間可能較一倍反向更短。

南方東英ETF策略師李雪恒指出,本月市况波動,不明朗因素多,適宜做對冲,但過去港股市場的對冲產品不多,窩輪及牛熊證難以百分百對冲風險,且條件複雜,亦有到期日,不可長期追縱。他指出,很多投資者持有大量恒指成分股,打算長期持有,但需要對冲產品以管理短線風險。

值得注意是,由於研發成本較高,恒指每日反向(-2X)ETF全年經常性開支比率為1.8%,較一倍反向的1.1%高。另外,反向產品以買入期貨作為部署,以達到反向追蹤的效果,但由於是每日重新調整,因此較適合在一面倒的市况時買入,若市場表現牛皮,反向ETF較難表現其槓桿效應。

記者:廖毅然

 

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