【專家教路】劉思明﹕資金避中美摩擦 利港概念股

文章日期:2019年5月20日 08:30

港股經過前周的下挫後,上周跌勢緩和,但市場對中美摩擦的消息相當敏感,市場虛怯令反彈難以持續。匯價的走勢反映資金對相關資產看法,近年人民幣與國指明顯亦步亦趨,在市場關注人民幣能否保住7算之時,相信中資股壓力也難消,並有機會促使資金流向非中資股,有利香港概念股表現。

恒指上周初跌至27900點初見支持反彈,升上28400點受阻,周五回試低位低收,收報27946點,全周跌603點或2.11%;國指跌2.22%。大市日均成交1045億元,與60天平均相若,成交平穩。

大市方面,據《明報》港股數據庫,周五升跌比率13比87,跌逾3%佔下跌股份兩成半多;上周4個交易日,有1日有超過七成股份上升,1日好壞參半,有兩日近九成下跌;全周計,升跌比20比80。大市嘗試喘定反彈,未能改變向淡形勢,特別個別行業沽壓沉重。

中美角力 科技電訊股沽壓沉重

本報數據庫追蹤的30個行業,上周有多於一半的跌幅超過2.5%,跑輸恒指國指;中美的焦點已由經貿磋商轉移至科技角力,美國商務部將華為列入出口管制實體清單,封殺華為,科技股捱沽,上周跌近9%。電訊及媒體上周跌逾6%,部分受到和電香港(0215)除淨後股價急挫四成,撇除該股,行業亦跌逾3%。其次,汽車、內房跌約4%。

若將國指與離岸人民幣匯價對比,近兩年兩者按周計的相關系數達負0.76以下,呈現高度逆向關係,即人民幣兌美元數值向上(人民幣貶值)與國指向下有密切關係。雖然國內有聲音指人行還有利率和匯率等貨幣政策工具,以及行政干預手段,支持匯價表現,人民幣不會跌破7算。不過,人民幣趨跌考驗7算,相信將抑制國指反彈。

半公用半地產 港鐵可趁低吸

數據庫涵蓋380隻股份,目前只有一成多股份高於50天線,除了食品、餐飲、服飾的內需主題,除了非中資主流的公用、房託等穩定收益行業,以及部分本地地產、零售守住50天線。上周房託、公共、地產、本地零售服務展現抗跌力,行業跌不足1%。當然人民幣貶值削弱購買力,若疲弱持續,本港地產零售市道同樣會受到負面影響,半公用半地產的港鐵(0066),可以留意。

據美銀美林報告估計,未來5至6年港鐵來自物業發展的盈利將達570億元,當中約54%已獲保證;政府擬減少私樓土地供應比例,意味港鐵手持土地儲備更具價值。此外,港鐵的鐵路業務及商場組合擴大,將繼續提供穩定收益。

股價走勢,港鐵經過近1個月的調整,跌至46元附近見承接,近兩日低位反彈,重上50天線,走勢轉穩,後市有望在46至49元上落,可以趁低吸納。

[劉思明 數據尋寶]