【中國債市】IMF:債券在中國市場的重要性將提升

文章日期:2019年4月8日 16:16

中國政府和政策性銀行債券在4月1日納入世界三大債券指數之一的彭博巴克萊全球綜合指數,IMF首席駐華代表睿德(Alfred Schipke)認為,未來中國債券會在金融市場扮演愈來愈重要的角色。過去中國在貿易和生產上與國際融合,預期未來10年則是在金融上融合。現時中國債券是全球第三大債市,僅次於日本,但與美國仍有一段很大的距離。

不過睿德指出,目前債券在中國金融市場佔比相當小,佔企業融資的比例只有10%,低於銀行貸款,銀行貸款佔70%。另外,雖然中國對外投資增長,但金融市場對外開放較少,外資持有中國債券的佔比相當低,在2017年約為1.7%,相對金融系統不太開放的印度則有3.2%。中國政府和半官方機構佔現時發行的債券達60%,主導中國的債券市場。

渣打中國宏觀策略部主管劉潔表示,中國過去5年有一系列對外資開放的計劃,例如容許外資參與銀行間債券市場、債券通,不過至去年底外資持有中國在岸債券1.7萬億元人民幣,外資持有中國政府債超過其他的新興市場,但持有信用債則只佔2.3%的低水平,仍有提升的空間。

中國債券納入彭博指數,劉潔料可帶來1200億美元被動流入,若加上其他兩大指數納入中國債市,將帶來2800億美元被動流入資金。不過外資進入中國市場,仍要面對稅務、進入渠道和政府債流動性問題。

記者:歐陽偉昉

 

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