【有片:選股王】李寧績優利好股價 現階段值得追入嗎?

文章日期:2019年3月22日 13:01

港股先升後回,恒指高開後最多升171點、至29243點回落,以近半日低位收市,半日收報28913點,跌158點或0.54%;國指跌0.86%。大市成交572億元。

騰訊(0700)昨天公布的全年業績沒有驚喜,股價外圍一度受壓,今早在港平開後向上,但逼近370元掉頭,半日跌逾1%;平保(2318)、中移(0941)亦受壓,跌約2%。醫藥、科網、礦石、天然氣相關等沽壓較大。

不過,個別藍籌股如吉利(0175)、長和(0001)、長實(1113)、恒地(0012)等業績後做好。服飾、體育用品、教育、濠賭、本地地產股亦偏好。

李寧(2331)今早公布去年全年業績,收入增長近兩成,純利增幅近四成;期內見到品牌及產品的市場認同度獲得提升,終端銷售表現良好,直接經營銷售及特許經銷商的收入都錄得雙位數增長;服裝收入增長超過兩成半,佔總收入比重提高至五成以上。

此外,去年毛利率改善,按年比提升1個百分點至48.1%,主要是毛利率較高的電商渠道業務佔比持續上升、新品銷售佔比有所增長等所致。集團亦有效控制廣告及市場推廣開支,加上規模效應,經銷開支增幅溫和,佔總收入下降;去年EBITDA按年上升四成。

李寧強勁的業績表現,刺激股價今早破上頂而上;走勢上,向上也沒有明顯阻力,中線料可向心理關口13元推進。不過,儘管體育用品市道良好,李寧的業務走上復蘇軌道,但現價估值不廉宜,即使今年保持較快增長,純利增三成,預測市盈率達25倍,故此宜待短線出現回吐吸納。

劉思明

明報資深評論員

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