【匯控放榜】大行料稅前利潤增8.3%

文章日期:2019年2月19日 08:53

踏入2019年,銀行股受到息差預期收窄及環球經濟增長下滑的兩大夾擊,匯控(0005)今年以來股價僅升2.4%,遠遠跑輸大市。隨着集團將在今日公布去年全年業績,市場普遍關注其第四季的收入與息差變化,以及對未來宏觀經濟的判斷。根據彭博綜合券商預期,經調整稅前利潤將按年增8.3%至227.28億美元,經調整收入將按年增6.4%至547.98億美元。

高盛:回購規模或降至15億美元

高盛認為,市場將關注以下5個要點。首先是俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場業務收入,第二是香港財富管理業務收入,兩者都與去年轉差的市况息息相關。第三點是淨利息收入,關注港元拆息按季停滯不前,而美息孳息曲線趨平,可能會對集團淨利息收入構成影響。第四是亞洲的信貸質素,特別是中港市場,會否受累於中國經濟下滑。最後是集團的資本運用,雖然第三季的普通股權一級比率達14.3%,但基於環球經濟不確定性增加,集團可能傾向保留資本,故把今年回購股份的預測規模由25億美元降至15億美元。

大摩看好匯控有強勁資本充足率

摩根大通亦較為關注宏觀風險,該行認為英國脫歐問題會影響當地經濟增長及資產價格,中美潛在的貿易戰,亦可能會影響匯控的貿易融資收入。

摩根士丹利表示,不擔心香港的資產質素出現問題,並看好匯控有強勁的資本充足率;該行特別指出,匯控今年預測市盈率11倍,以及今年預測股價對有形資產淨值(TNAV)1.2倍,都較一眾歐洲銀行高,反映市場對其資產質素及資產負債的防守性較有信心。

沈慶洪:股價短線升幅有限

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為,雖然匯控股息率達6厘,但股價短線升幅有限,因為銀行股不能再炒作息差擴闊,受累於環球經濟增長下滑風險,市場聚焦上半年所遇到的壓力。