【豪言壯語】中證監打完齋不要和尚

文章日期:2019年2月1日 18:35

劉士余僅被調任一星期,中證監就發布了4項措施,不計算早已預告會推的科創板細則,其餘幾項都是救市新政。霎時間中證監由「強監管」變為「重吸資」,劉士余的「死因」不言而喻。即使A股仍在2600點徘徊不前,但市場已沉醉在救市的憧憬當中。突然,大家已忘記了3年前橫空現身、收拾熔斷殘局、嚴打資本市場「害人精」的劉士余。不單是中央,連股民都是打完齋不要和尚。

A股沉寂經年,而劉士余又是強監管的主席,內地股民對他早就不滿,但中央要換人的傳聞,直至證實前的兩三天才有流傳,事前可謂毫無先兆。所以當新華社正式公布由易會滿接替劉士余後,大家充滿黑人問號,不單是在想易會滿是誰,也在想為甚麼把劉士余調往供銷社這閒職。

但這個問題,在換人後一周就有清晰答案。一周之內,中證監先是發布了科創板細則,這是中央政策的大方向,早就明言要推出,相信與換主席沒關係。但在周四,當局一連三份公告,變相宣布政策方向有重大改變。包括(一)擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權益類證券的風險資本準備計算比例。(二)擬取消「平倉線」不得低於130%的統一限制及擬擴大融資融券的股票範圍。(三)合併QFII及RQFII、簡化審批程序及擴大外資可投資範圍。

這3大措施合起來,都是同一個目標,就是吸引更多資金進入股市。就第一點而言,放寬風險資本準備計算比例,即降低投資成本,直接鼓勵證券公司入市。取消劃一的平倉線,是希望跌市時不會因股票跌至某一點時觸發大量平倉盤,加劇跌市,而擴大兩融的股票範圍,是業界多年來的訴求。至於最後一點,目標很明確,就是落實A股入摩時的承諾,更便利外資買入。

或者這些都是蘊釀已久的政策,但在這個時間點推出,實是耐人尋味。更惹人懷疑的是,當年劉士余大罵險資隨便舉牌上市公司,不務正業,但就在本周,中銀保監提高股權投資計劃和保險私募基金註冊效率,「支持險資加大股權投資力度」。人走茶未涼,政策就面目全非了。

中證監換人,還有一個疑團惹人深思︰為何又是銀行系統的人當上中證監主席?由第一任的劉鴻儒到第九任的易會滿,全部都是銀行出身。的確,證券業發展較遲,但時至今天,上交所都快踏入30周年了,難道證券系統仍然未能找到一個合適人選?

而事實上,在今次意外換人前,副主席方星海接班的呼聲其實頗高。方星海初期任職世界銀行,後來亦在券商及上交所工作過,涉獵範圍廣,而且是典型的海歸派、改革派,A股入摩的談判就是由他領導。以中證監近屆每兩三年換一次人的頻率,今年踏入55歲的方星海,仍有機會在下屆升任主席。

文濤

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