【專家教路】張兆聰﹕5G板塊輪流炒 昂納科技小注博

文章日期:2019年1月31日 08:30

恒指昨日再升111點,收報27,642點,成交金額947億元。中國人壽(2628)盈警後低開高走,開市報18.4元後收18.9元;市場憧憬聯儲局「放鴿」,中港地產股均強勢,新地(0016)突破130元大關,升近1%報130.8元,距2018年高位僅一步之遙。內房股普遍升3%至5%,融創(1918)升破30元關口。市場氣氛相當樂觀,要小心已反映,甚或過度反映利好因素,在強勢的5G板塊中,相對落後的股份先後炒上,昂納科技(0877)可小注投機一博。

中港地產股升勢持續多時,昨日加速上升並且接近高位,內房股更出現向上突破,升破雙底或倒轉頭肩底頸線,按量度升幅尚有10%。以估值來看,市盈率普遍僅5倍至8倍,在內地寬鬆流動性支持下,去年的債務問題到今年也煙消雲散,短線續升機會仍大。但股市是人的遊戲,現在投資者對於中央政策轉向、對於內地經濟止跌回穩、對中美貿易談判等都相當樂觀,一切向好的方向當然問題不大,但只要有少許不及預期,市場勢必會出現劇烈震盪。

新地現價值博率一般

本地地產股方面,在低位時估值低殘,多隻股份股息率均達到4厘甚至5厘的歷史高位,考慮到普遍持有大量收租物業、派息能力極具持續性,股價回升只屬時間問題。但新地由去年10月低位至今已升逾30%,將2018年所有跌幅抹去,現在就不是估值修復問題,感覺上更似是炒樓價轉勢向上,或是炒作大灣區概念。樓價轉勢回升言之尚早。論大灣區概念,自從長和系不再積極參與本港物業發展,新世界(0017)也轉戰投資物業,恒地(0012)則繼續主攻收購舊樓重建,新地在土儲上已近乎獨大,成為了炒大灣區的龍頭。但是否一紙文件又會令本港樓價再度飛升?筆者有保留,新地現價值博率已變得一般,除非全球央行重啟QE則另作別論。

日前借5G概念飈升40%的通達(0698)回吐,一度跌16%,收報1.02元跌6.4%;中國鐵塔(0788)整固兩日後再回升2%;京信通信(2342)繼續在高位徘徊。對於通達,筆者覺得基本因素一般,主要是散戶炒賣,沒有基金坐貨會較為波動。鐵塔是5G龍頭,但可能主要升浪已出現,或許1.8元至2元就是頂部。京信是高啤打5G概念,但估值已高,再升便是鬥傻遊戲。因此,市場一發現通達突然變成5G概念便如此瘋狂。受通達刺激,主力製造天線、基站的摩比(0947)也連續兩日大漲,「水尾股」晨訊科技(1000)也漲近10%。

間接受惠5G 昂納估值相對吸引

另一隻大落後的概念股是昂納科技。集團主要從事光網絡業務及智能製造應用業務,前者去年上半年收入上升36.0%至9.858億港元,佔集團收入80%以上,後者則收入增長63.1%,佔比上升2.1個百分點至13.2%,盈利升37%至1.12億元,每股盈利0.14元。集團並非直接製造5G設備和硬件,但光網絡產品卻會用於基站,當5G建設大規模展開,收入盈利也會水漲船高。因此,昂納光不像摩比、京信等直接成為市場炒作對象,但未來數年同樣受惠5G,估值也相對吸引,2018年市盈率僅約13倍至15倍,與同業動輒過百倍甚至沒有市盈率,明顯更吸引。

[張兆聰 還看今朝]

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