【大行唱好】內房全線跑出 融創獲德銀唱好 半日漲逾6%

文章日期:2019年1月30日 12:12

今日早市內房造好,當中龍頭股融創中國(1918)一度升達7%或30.4元,午市仍升6.51%,報30.25元。該股獲大行唱好,德銀重申融創「買入」評級,計及其最新土儲情況後,並將目標價調升1.2%至41.72元。

德銀指,在弱市下融創銷售及土儲上依然有能力跑贏大市,主要受益於其強勁的執行力及併購技巧。如在2011年及2012年內地推出限購政策(Housing Purchase Restriction (HPR) policy)時,仍然有能力增長分別112%及78%。當內地樓市轉弱及在信貸收緊下,在2014年仍有3成增長。

在過去八年,融創成功地併購了綠城(3900)及萬達等的土儲,令其成為內房五大龍頭之一,該行預期融創在2019年的銷售仍能達到15%的增長,較龍頭同行的增長5至10%為高。

而融創目前擁2萬億元人民幣(下同)的一二線城市可售資源,將更穩固其龍頭地位,加上融創承諾將在未來三年減債,料其財務將見改善,並有助獲得重估。

該行引述管理層指,融創截至2018年底的淨負債達158%,並將在2019年降至120%。該行料融創將可帶來較市場共識更強的盈利,目前該股2019年預測市盈率為4.3倍,及每股資產淨值折讓達51%。

自2018年11月以來,融創在市場優質土儲出現折讓時非常積極收集土儲。例如最近通過併購及公開拍賣獲得了一、二線城市的幾個大型項目,包括北京,上海,廣州,杭州和武漢。該行估計以其目前土儲將提供2萬億元可銷售資源,而當中來自一、二線城市的土儲佔達85%,足夠令其實現2019年約15%的銷售增長。

今日內房繼續跑出,除了融創升5.63%,三大藍籌碧桂園(2007)、中海外(688)、潤地(1109)分別升6.04%、3.9%、5.25%﹔龍湖(960)升6.54%、中國恒大(3333)升4.61%,、佳兆業(1638)升5.96%、萬科(2202)升5.68%、綠城升5.62%、富力升5.39%。

其他報道:

【英國脫歐】修正案大多數建議被否決 英鎊曾挫近1%

【蘋果業績】庫克為iPhone銷售放緩解話 將有令人興奮的產品發布

【大行點睇】國壽最多跌4.5% 中金維持「推薦」評級 目標價21元

【人幣走勢】離岸價高見6.73水平 創逾半年高位