【內銀展望】野村:預期今年內銀盈利低單位數增長 遜去年

文章日期:2019年1月18日 16:10

野村股票研究主管唐聖波認為,中國經濟增速下滑,加上今年會繼續放寬貨幣政策,預期人行再降三次存款準備金,令市場利率下降。他認為今年內地經濟未企穩的情况下,金融板塊會有壓力,內銀息差、內地壽險的利差和財險的承保利潤會下降。

內銀方面,唐聖波指出,在經濟放緩下,預期今年淨息差(NIM)會跌0至6個點子(1個百分點等於100點子)。不良貸款率會輕微上升,不過內銀在2016年至2017年經濟較好的周期已加強核銷處理不良資產和增加撥備,另外在信用寬鬆下,資產質量不會快速變壞。他預期,內銀今年盈利依然有個位數增長,但幅度不及去年,預期不良貸款率今年不會超過2%。

壽險方面,唐聖波預期今年的總保費與去年相約。監管要求保險業產品由短期儲蓄型產品轉型至保障性產品,在去年已有較大的反映,行業的結構已有較大的改變,在保障型新單保費有低雙位數增長支持下,預期今年新單保費會下滑幅度會低於去年甚至可以持平。不過受去年新單保費下滑影響,今年續期保費會有所下跌,總結預期今年總保費的跌幅可由去年雙位收窄,甚至持平。

財險方面,唐聖波認為因為去年增長較快,今年因為新車銷售減少,令總保費增速會放緩。不過在銀保監加強行業競爭的監管,預期承保盈利偏穩。在投資角度上,因為財險的資產是有價證券,財險的負債在一年以下,因此在估價下滑的抗跌壓力會較大,因此今年按投資安全度排行,會放財險在首位,其次是內銀和壽險。

 

 

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