【大摩唱淡】大摩降內銀股目標價近11%

文章日期:2019年1月7日 10:15

摩根士丹利下調多隻內銀股目標價,認為經濟增速進一步放緩和貿易緊張局勢的不確定性可能推遲對中資銀行估值的重估。不過,該行對於內銀股2019年的盈利預期為「穩定」,因為受資產增長加速、收費收入回升和成本控制推動。

內銀股當中,較青睞大型銀行,原因包括業績穩定、15%左右的總回報率以及有吸引力的股息率,而小型銀行可能面臨更大的資產質量壓力。

內銀股當中,大都是下調目標價,只有民生銀行(1988)是同下調評級,由「增持」下調至「等同比重」,因為其對中小企業和私營企業的敞口較大,資本疲軟以及欠明確的策略導致其風險較高,目標價由8.42元下調至6.3元。

大型銀行股目標價方面,工行(1398)目標價由8.3元降至7.7元,農行(1288)由5.6元降至4.9元,建行(0939)由10.3元降至9.3元,中行(3988)由5.6元降至4.8元,招行(3968)由36.2元降至35.4元,交行(3328)由7.1元降至6.4元,中信銀行(0998)由7元降至6元,光大銀行(6818)由4.4元降至3.9元,郵儲行(1658)由6.7元降至6.3元。

小型銀行方面,徽商銀行(3698)由3.55元降至3.1元,重慶銀行(1963)由7.8元降至5.8元,重農行(3618)由7.1元降至6.1元。

雖然遭大摩下調目標價,不過內銀股普遍上升,工行升0.9%,報5.57元、建行升0.93%,報6.47元,中行升0.29%,報3.38元,民行亦升0.37%,報5.43元。

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