【有片:選股王】中石化「炒燶油」 仲有無賣點?

文章日期:2018年12月28日 12:28

恒指升23點,收報25502點,成交金額225億元。美股繼續大幅波動,急挫逾600點後尾市直線拉升,最終倒升260點,但市場對於如此劇烈的波動不感趣興,亞洲股市相對淡靜,昨日急彈的日股回吐,而港股昨日午後受累於美股期指急挫,今早則見回穩,A股仍在2500點附近徘徊,全球股市都等待年結。

昨日公布「炒燶油」的中石化(0386)繼續受壓,今早跌5%。中石化至今仍未公布究竟詳情,外界也無法得知虧損多少,但涉事的子公司聯合化工,總經理陳波是油化體系內的資深員工,如果虧損金額大得足以要「炒魷魚」,估計會是數以十億元人民幣計算。

中金估計,中石化虧損是因為買入了原油認購期權的同時,沽出認沽期權,後者若未能及時平倉,虧損便會持續擴大。中金又估計,在2018年10月到2019年1月,中石化可能需要進行大約150億元的賬面庫存減值。如果只是一次性虧損,雖然會對18年及19年度盈利有影響,但相對於集團今年1-9月賺取逾600億元相比,還是一個可承受的水平,同時也沒有動搖中石化持續盈利、派高息的能力。

當然,中石化的賣點就是派高息,出現重大虧損後,這自然出現變數。但減少資本性開支增加派息也是今年才確立的事,而中石化去年未起動前,股價在5元水平橫行,若股價進一步調整至5元附近,可開始分段候低吸納。

張兆聰

明報首席評論員

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