【專家教路】張兆聰﹕騰訊短線有力試326元

文章日期:2018年12月24日 08:30

恒指上周五升129點,收報25,753點,成交金額912億元。美股持續大跌,港股低開逾百點後沽壓加劇,銀監部門對部分銀行進行窗口指導,內銀股受壓,恒指曾低見25,313點,但其後中宣部版權局副局長馮士新表示,首批部分遊戲已經完成審核,正在抓緊核發版號,騰訊控股(0700)由最低位297元直線拉升,一口氣倒升4.5%,單隻股份貢獻恒指112點升幅,幾乎是獨力拉升大市。臨近年結粉飾櫥窗,市况不應太差,但上周五全日下跌股份數目都接近1000隻,年結過後,市况似乎有點凶險。

中央經濟工作會議結束,罕有地發布了一個極為長篇的發布,政策定調是强化逆周期調節,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策;繼續深化國企、財稅、土地等領域改革;創造公平競爭的制度環境,鼓勵中小企業加快成長;之後才到堅持結構去槓桿、防範金融市場風險等工作。大致上,刺激經濟是重中之重,手段還是以減稅為主,貨幣政策提及不多,即使有指刪去了「中性」,或暗示會偏向寬鬆,但中國流動性已很充裕,問題是缺乏加槓桿的主體,減息降準也未必能解決此問題。

工作會議結束 夜期跌幅擴大

減稅利好企業,但對股市的提振作用,效果遠不及大水漫灌。12月至今美股大瀉10%,港股才回落約3%,或多或少是市場對中國救市有很大的憧憬,故上周五工作會議結果公布後,港股夜期跌幅即時擴大,A股則顯然率先擔心利好落空,一度失守2500點關口。坦白說,新一屆中央政府2012/13年上台以來,有很多政策和方向,最終若非一地雞毛便是無疾而終,最先是大眾創新、互聯網金融,結果就全國都是P2P,民眾數以萬億元的資金被騙,投訴無門;國企混改、自貿區搞了多年,未聽說有何進展或效果,雄安新區至今還是一片爛地;到今年去槓桿,更令全國蕭條、民營經濟硬着陸。在當前高度複雜的環境下,期望現政府能令中國經濟在明年迅速重拾動力,似乎是有點樂觀。

憧憬內地救市 勿太樂觀

現在美股大跌,分析員幾乎全面看好已大幅調整、政策又全面穩增長的中國和新興市場,表面看很合乎邏輯,但每年年初大家的共識,往往都是錯誤、甚至朝相反方向發展,筆者對此頗有保留。事實上,國指和A股都反彈乏力,國指上周五即市低位更直迫10月30日的低位。恒指相對較佳,全因騰訊回勇。技術上,騰訊300元是重要支持位,上周五失而復得後大幅抽升,整固完成再上的機會不小,短線有力上試通道頂部326元。

市况太差 入市嚴控注碼

但要留意,騰訊2019年預測市盈率逾30倍,雖然從歷史估值看是偏低水平,但以當前全球股市狀况而言,吸引力一般。再者,即使騰訊直線拉升,但國指一直維持較大跌幅,而全市下跌股份也一直維持接近1000隻,整體市况相當疲弱。雖說買股要買強勢股,但現在全球市况偏淡,很多曾經大彈的股份在不知不覺間又破底。即使筆者相信騰訊低位已現,但在現水平高追,短線尚有水位,惟市况一轉差,回落速度可以相當快。再加上中宣部會批准什麼遊戲也是未知數,若最受歡迎、吸金力最強的PUBG不包括在內,對騰訊的幫助也有限。有意趁好消息高追的話,也要控制注碼。

[張兆聰 還看今朝]