【有片:選股王】信置值博的三大原因

文章日期:2018年12月5日 12:09

恒指跌420點,收報26840點,成交金額465億元。美股大跌逾3%,亞洲股市跟隨但跌幅不大,上證指僅微跌而深圳更微升,也限制了港股跌幅。重磅股沽壓較大,匯控(0005)、騰訊(0700)及友邦(1299)跌幅介乎2%至3%,再有報道指蘋果大削訂單,舜宇(2382)及瑞聲(2018)跌6.7%及3.3%。另有報道指德國戴姆勒有意增持與北京汽車(1958)合營權益至65%,北汽大跌9.3%,廣汽(2238)亦受拖累瀉5%。

表現強勢的是本地地產股。先是聯儲局主席鮑威爾指已接近中性利率,料本月加息後或會放緩甚至暫停加息,再有中美達成貿易戰休戰協議,再加上二手樓盤減價、居屋抽簽後購買力回流成交回升,市場對本地地產股看法亦轉趨樂觀。

此前推介的新地(0016)進一步升至114元水平。由於已回升不少,現階段是耐心等候再度低吸的機會,可考慮信置(0083)。信置一直為市場忽略,在投地方面並不進取,多年來也缺乏重大項目,投資物業則每年提供約40億元收入,整體上缺乏任何股價催化劑。

以信置目前股價來看並非理想入市位,不過配合以下三個原因,倘信置股價稍為回落,卻是炒波幅之選:

1. 防守力非常強,淨現金高達200億元,相對於市值才917億元,佔比達到22%;

2. 股價較資產淨值折讓一半,市帳率僅0.6倍,同時提供4厘股息率,對於不求資產增值的投資者非常合適。

3. 沉寂多年後,集團重大項目凱匯終於快將登場。項目總樓面面積達200萬平方呎,單位數目逾2000個,按照觀塘重建項目一期的觀月樺峰現時呎價約21000元計算,大摩估計,凱匯會為信置帶來280億元的合約銷售,2021年將會有高達83億元盈利,料派發特別息的機會頗高。由於項目單位數量龐大,料開價不會太進取,同時東九龍近期也缺乏大型樓盤開售,已積累了不少購買力,估計反應會理想,對股價有正面作用。

走勢上,信置今年一直在區間波動,介乎12元至14元,現貼近上限不是理想的入市位,但回落的話是很可的炒波幅之選。

張兆聰

明報首席評論員

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