【專家教路】張兆聰﹕習特協議利好超預期

文章日期:2018年12月4日 08:30

恒指昨日升675點,收報27,182點,成交金額1296億元。習特會達成協議,美國推遲加徵關稅90日,市場反應較預期強烈,中港股市爆升2.5%至3.2%,成交也激增,這可能是市場觀望多時,購買力一下子爆發,也可能是外資大舉湧入所致。恒指成功突破20周線,如果本周最終仍能穩守,熊市結束機會不小。昨日美中不足的是恒指及國指均以陰燭收市,呈高開低走,若果股市昨日能高開後進一步攀升,預料短線動力會較強。

根據中美協議,中方將向美國採購大量農業、能源、工業和其他產品,以換取美國延遲90天加徵關稅。期間會就技術轉讓、知識產權、網絡盜竊和農業等貿易問題談判。若最終未能達成協議,便會立即加徵關稅。整份協議細節欠奉,但很明顯是美國予取予求,獲得中國大額甚至超大額採購,內地也要快速改革並足以讓美國滿意,否則便會加徵關稅,中國付出天價,卻只換取90天寬限期,是完全捱打不還手。結果連微信也不能轉載美國大使館的協議聲明,相信是要避免引起國民不滿。無論從協議內容,還是從中方刻意淡化協議內容的姿態來看,中國都已經無條件投降,估計未來90天,美國要求什麼都將盡力滿足。

陰燭收市 美中不足

雖然大摩指協議較預計為佳,並將恒指目標價上調至29,850點,但其實整份協議都是峰會前已提前預告的內容,即達成一個所謂的「框架協議」、暫停關稅升級、繼續談判,全球股市上周也已經升了2%至5%。但市場反應仍然如此強勁,確實令人意外。騰訊(0700)繼續直線拉升,濠賭、汽車、紙業、航空、出口工業股等等,基本上所有板塊皆大漲,升幅超過5%的股份多達146隻,逾3%的股份更多達356隻,同時成交金額亦是11月2日以來最多。筆者上周指基金經理多數持貨不足,同時又低配了騰訊等科網股,組合偏向保守,一旦市場挾升,會引起追貨的升浪。這個情况昨日繼續出現。

基金低配 料有追貨潮

回顧年初至10月的大跌浪,每一次成交金額激增,都是一個階段性的底部。例如3月23日騰訊遭大股東Naspers配股,恒指輕微跌穿30,000點關口反彈上31,000點水平;5月31日成交激增至2000億元水平後,恒指由30,000點反彈至31,500點水平。但11月開始牛熊力量有所改變,基金的部署也轉趨積極,大格局轉為成交激增消耗了短期買盤,但基金仍是逢低加倉,每次大成交支持的急升後市况便轉趨反覆甚至輕微回落,但回調幅有限,利好再現便又有強勁反應,直至場外資金都已進入市場才無以為繼。

中型股留意信置澳博

要留意的,是昨日點數突破了11月2日水平,但成交金額反而比不上當日的1700億元,特別是午後成交顯著縮減,這是一個要留意的信號。但臨近年尾市况料穩中向好,短期仍是安全期,大型股中,匯控(0005)、港交所(0388)等都是可以考慮之選,中型落後股可留意信置(0083)、澳博(0880)等。

[張兆聰 還看今朝]