【專家教路】張兆聰:炒加息降溫 小注落後股

文章日期:2018年11月29日 08:30

恒指昨升350點,收報26,682點,成交金額849億元。美國聯儲局主席鮑威爾昨晚發表被市場喻為任內最重要演說,此前市場憧憬會放鴿,港股以至一眾新興市場大舉炒上。恒指突破重大阻力26,500點,並到達保歷加通道頂部,走勢向上,但也有很多技術阻力。市場現時預計當局在12月加息之後,明年進一步加息的機會暫時只有40%,風險胃納也明顯增強,進取投資者可小注一些落後股。

恒指升破50天線後,進一步升破月初高位26,486點阻力,初步呈向上突破之勢。尷尬的是甫一破位便到達通道頂部26,677點,而這也是過去一年大跌浪每次反彈的行人止步位。下一個阻力是20周線,現位於26,969點,若能突破便意味熊市很可能已步入尾聲甚至結束。過去20年,失守20周線多意味熊市的開始,2015年6月失守後,到2016年3月才重返其上,期間完成了整個A股股災的熊市。唯一例外是2008年一役,當時失守20周線後直插落通道底部,但接着直線拉升直撲頂部,之後才展開超級大跌浪。因此,任何技術分析就算90%時間準確,只要走勢不對勁也一定要離場。

恒指倘突破20周線 熊市或近尾聲

以收市價計,恒指已由最低位反彈達1870點,當中五大重磅股合共貢獻達1088點,而單是騰訊(0700)就貢獻了455點,佔了恒指上升點數近四分之一。今次反彈來得非常急,基金未必能趕及重新加倉,就算倉位本就不低,但是否持有足夠重磅股也是一個大問號。筆者翻看多隻中國股票基金的持倉,普遍僅持有騰訊約5%至7%,相對於佔比恒指達9.8%、MSCI中國指數逾14%,都是嚴重偏低。雖然近日不斷傳出遊戲再獲審批的消息,但買盤突然如狼似虎湧現,估計與基金經理都害怕大轉勢而急於追貨有關。此外,大摩將新興市場投資評級提升至「增持」,而新興市場指數也是騰訊佔比最大,超過4%,也為騰訊帶來不少買盤。

騰訊上衝機會微 宜候低吸

上述五大重磅股中,騰訊、匯控(0005)及建行(0939)都已升破了通道頂部,動力頗強,但也要留意,突破頂部後直線上升的概率其實是非常低,就算牛市時出現的次數也不多,若出現更往往是衝高後回落,較為常見的是短線回順後才反覆轉強。即使按技術走勢恒指可上試28,000點、騰訊能挑戰340至350元水平,但一口氣衝上去的機會還是有限,上策還是候低才吸納,即使忍不住要高追,也要控制注碼分段吸納,否則很易買入後便捱價位,看中了走勢向上,但入市位偏高回報率不佳。

另一個可以考慮的策略是小注吼落後股,這個情况昨日亦開始出現。以濠賭股為例,銀娛(0027)可以說是一枝獨秀,由接近40元附近,到昨日已突破50元關口,金沙中國(1928)、澳博(0880)等都是大落後,但昨日分別升3%及3.9%,較銀娛的升2.7%更強,而永利(1128)更漲4.5%(見圖)。這個情况也在內房出現,不少三四線小型內房都錄得4%、5%的漲幅,較龍頭更強。

[張兆聰 還看今朝]