【專家教路】張兆聰﹕內房現入市時機 萬科穩中求勝

文章日期:2018年11月16日 08:30

恒指昨升448點,收報26,103點,成交金額864億元。騰訊(0700)第三季業績勝預期,帶動港股裂口高開,但初段曾倒跌,早市呈窄幅上落,午後在A股大漲下發力拉升,一舉突破26,000點。中港股市發力,估計還是炒作貿易戰有好消息。從白宮顧問庫洛德指摘貿易代表萊澤希特不代表總統,美方態度仍然積極,相信就算G20未能達成重大協議,亦應該有望停止貿戰升級,甚至可以暫時停火,加上A股止跌回穩,港股短線有機會表現得更好,或能上試27,000點關口。

不過今年意外特別多,英國首相文翠珊剛表示內閣支持脫歐方案,脫歐大臣便宣布辭職。現在貿易戰看似有轉機,但最終會否又是不歡而散?市况的急升急跌,更多是好淡互挾多於反映達成協議的概率。

候高沽貨居多 騰訊大勢仍淡

勝預期的業績推動騰訊高開逾4%,但純利增長很主要來自投資收入,市場在280元以上還是傾向候高沽出,股價高開後也很快便升幅收窄。午後大幅抽升,更似是挾淡倉拉高騰訊所致。整體來看,除非中央突然重啟遊戲審批,否則單靠沒有想像中差的第三季業績,要突破300元並站穩,即相當於2019年度預測市盈率約27倍仍有很大難度,較可能仍是大型上落格局,高低位介乎250元至300元,主要圍繞270元至280元水平上落。

博大市續升 買ETF較安全

美股明顯出現逢高沽售,金融股領跌,但由科技到生化、再到傳統藍籌都輪流下跌,牛轉熊的機會愈來愈高。A股反而因累積跌幅大及中央全力救市而穩步回升。中港股市回升成勢,以往上試50天線失敗後便破底,但今次未破底已再度回升,是一個利好信號。始終A股累跌達30%,無論基本因素如何差勁,跌市總會有盡頭,加上內地股民仍在炒政策底,一時三刻仍能逆美股下跌而向好。但回升的動力比較混亂,港股很難說什麼是領升股或板塊,A股也由初時的深強滬弱,到昨日上證指與深證指升幅已相差無幾。若看好大市續升甚至轉勢,買ETF會是較穩妥的操作。

往前看,中國經濟還是會進一步走弱,短期投資發力也難改大勢向下,房地產明年有望再成為救市工具。事實上,雖然暫時未有調控鬆綁,但據中原地產研究中心統計,11月以來,地產企業合計融資數額已超百億元,方式包括發行債券、超短融、房尾款資產支持票據等。房企能否融資,取決於中央是否放行,隨着銷售逐步放緩,中央對於房企融資限制也有所放鬆,而往往內房股的入市時機,也是經濟差、政策有非常初步放鬆時出現。

走勢上,不少內房股也出現雙底背馳之勢,高啤打之選當然以恒大(3333)、融創(1918)等民企為主,當中恒大仍處下降通道,雙底之勢最為明顯,有力挑戰頂部約20元水平。萬科企業(2202)、中國海外(0688)及潤地(1109)等國企內房走勢更佳,反彈幅度沒那麼大,但波動性也較低,相對能安心持有,是穩中求勝之選。

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