【有片:選股王】內房宜選高啤打還是波動性低股份?

文章日期:2018年11月15日 13:22

恒指中午升106點,收報25760點,成交金額447億元。騰訊(0700)第3季業績勝預期,股價半日收升3.8%,最高曾見284.8元,但高位缺乏買盤跟進,未能擺脫大型上落格局,高低位介乎250元至300元,主要圍繞270元水平上落。美股明顯出現逢高沽售,金融股領跌,但由科技到生化、再到傳統藍籌都輪流下跌,牛轉熊的機會愈來愈高。A股反而因累積跌幅大及中央全力救市而穩步回升,小注買A股ETF、坐一轉順風車無妨,而低吸內房股也是值得考慮的投機選擇。

騰訊勝預期的業績推高股價,但撇除投資收益,純利增長也乏善可陳,整份業績更適合以沒有想像中差來形容。這個格局往往是績後有彈升,升幅又快又急,但由於基本問題並未解決,反彈過後就缺乏買盤跟進。暫時要突破300元並站穩,即相當於2019年度預測市盈率約27倍仍有很大難度。

美股下跌而A股回升,前者牛轉熊的機會愈來愈大,而當美股向下,其他地方股市能站穩甚至回升,歷史上是很少發生的。當然,A股累跌達30%,無論基本因素如何差勁,跌市總會有盡頭,加上內地股民仍在炒政策底,一時三刻仍能逆美股下跌而向好。

往前看,中國經濟會進一步走弱,短期投資發力也難改大勢向下。房地產明年有望再成為救市工具。事實上,雖然暫時未有調控鬆綁,但據中原地產研究中心統計,11月以來,地產企業合計融資數額已超百億元,方式包括發行債券、超短融、房尾款資產支持票據等。房企能否融資,取決於中央是否放行,隨着銷售逐步放緩,中央對於房企融資限制也有所放鬆,而往往內房股的入市時機,也是經濟差、政策有非常初步放鬆時出現。

走勢上,不少內房股也出現雙底背馳之勢,高啤打之選當然以恒大(3333)、融創(1918)等民企為主,當中恒大仍處下通道,雙底之勢最為明顯,有力挑戰頂部約20元水平。但其實萬科(2202)、中國海外(0688)及潤地(1109)等國企內房走勢更佳,反彈幅度沒那麼大,波動性也較低,相對能安心持有,是穩之求勝之選。

張兆聰

明報首席評論員

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