【豪言壯語】沽空騰訊者的夢想

文章日期:2018年5月18日 20:03

騰訊(0700)沒有夢想,那麼誰有夢想?可能是沽空者。一篇不著邊際的評論文章,加一場荒誕的盈警謠言,為騰訊製造了本月兩個低點,給予沽空者最佳良機。難為了那些認真製作報告的外國沽空機構,原來在這個後真相年代,只要配合一批失去信心、盲目服從的股民,質低一隻大藍籌的股價是這麼容易,何需再做足功課去撰寫萬字研究報告。

發布季績前後的騰訊,相當精彩。4月底抵受了一輪猛烈的空軍狙擊,5月初以為可以鬆一口氣,豈料戲肉便來到。5月5日(星期六),一篇題為「騰訊沒有夢想」的文章被瘋傳,批評騰訊近年只懂「耍財技」,成為一家投資公司,而非自行研發產品。其實在這個百花盛放的科技界,無論任何巨頭也到處尋求投資機會,希望藉此取得技術,以壯大自身業務。所以騰訊這家手握千億現金的公司,作出投資是原罪,實在難以理解這種觀點。在該文章的作者眼中,蘋果為求自行生產晶片,而入股晶片生產商Finisar,Tim Cook也一定是個沒夢想的人。

姑勿論文章觀點是否扎實,騰訊的股東在3月底全年業績後、及南非大股東沽貨後已是坐立不安。翌日(星期日)竟又傳出馬化騰親自回應這篇文章,說甚麼「我的理想不是賺多少錢」,股東如果當真,信心會再減弱。果然騰訊其後澄清馬化騰的回應是假的,但周一當天,騰訊股價跌至375.4元,是今年盤中最低位,由1月底的高位累計下跌21%。當日騰訊的沽空金額增加26%至5.43億元,北水亦相當配合地淨沽出騰訊7億元。

但恒指由當日起締造6連升,騰訊股價再跌不下去,空軍伺機而動,終在季績公布前一天再發難。5月15日騰訊沽空金額突然大增至20.96億元,較前一天多1.75倍,原本已回升至400元樓上的騰訊,單日跌逾3%。翌日早上,騰訊公布季績前夕,突然傳出騰訊發盈警的消息,並在不同的群組中廣傳。其實只要細心留意,該段盈警消息實屬杜撰,後來更證實有人把丘鈦科技(1478)的盈警公告換了騰訊的名字發出去。但當日早上騰訊股價已被有理無理質低至390.6元,是本月第二個低位。空軍食糊後撤退,當中沽空金額較前一日大減一半。

這段波動市期間,大行報告也相當合作,自從3月份發布全年業績後,一眾大行包括大和、高盛、野村等先後唱淡其前景,指增長會放緩。但公布季績後,手遊收入有增長,PC遊戲收入沒有預期中下跌,結果又是同一批大行,再度重新唱好。例如大和,在5月11日發報告下調騰訊目標價至不足490元,5月17日又再上調其目標價至530元。

罵騰訊的人,說騰訊沒夢想,強項是財技。其實騰訊是一家上市公司,責任就是追求利益最大化,何必站在高地,去指責它做資本市場的操作?而從這半個月的空倉來看,資本市場本身就是玩這場遊戲。如果像那些分析師一樣跟車太貼,失去了長期投資的看法,才真的變為沒夢想的人。

文濤

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