【有片:選股王】大市升幅收窄 宜選落後股 國泰看高一線

文章日期:2018年1月12日 13:09

恒指今早升90點,收報31211點,成交金額744億元。美股再度大漲,道指急升逾200點,港股跟隨向好曾高見31380點,但騰訊(0700)、港交所(0388)衝高回落,匯控(0005)亦見獲利回吐,大市升幅收窄。反而國指表現穩定,今早一直在12400點附近徘徊,高位回落幅度輕微,內銀、內險及石油股均支撐大市。

油價續升,布蘭特期油升破70美元大關,油股向好,中海油(0883)升近3,油服股個別發展,安東(3337)升7%突破1元關口。昨日急挫的水泥股全線反彈,兗煤(1171)、馬鋼(0323)等同樣表現強勁。

周期性股份首季仍會易升難跌,但波動性明顯上升,只宜小注。現在反而是收集一些落後但具重估潛力的股份。筆者較看好國泰(0293),相信可獲持續重估。

國泰主要問題是燃油對沖虧損,2018年的打和價是80美元,虧損幅度會較2017年大幅減少。全球經濟強勁航空需求殷切,國泰11月的載客量升幅達到7.9%,高於運力的6.4%,客運收益率料步入上升周期。可以說,2017年上半年是最痛苦的時間,下半年已是轉捩點,今年則會是多重利好同時出現。現價確實是近幾年的高位,或許已反映了部份利好,但其實較2012年時還要低,相對於上次周期性高位20元,差距仍超過50%,回升空間依然巨大。

張兆聰

明報首席評論員

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