【有片:財經BB班】拆解平保爆升之謎

文章日期:2017年11月24日 18:40

內地保險業今年營運數據理想,股價近期受資金追捧,當中龍頭中國平安(2318)近日更屢創新高,到底市場何以看好該股份?

國家主席習近平早前在十九大提到「全面實施全民參保計劃,盡快實現養老保險全國統籌」,令市場對內險業有所憧憬,在政策及業績等基本因素支持下,內險股近月熱炒,如中壽(2628)、人保(1339)及財險(2328)等於過去兩個月均累計錄得一至兩成的升幅,但唯獨平保(2318)一枝獨秀,兩個月內累升近四成,本周更連環破頂,究竟出於甚麼原因?

過往買賣內險股除了視乎公司本身的業績及內地相關的法規政策外,市場一般亦會考慮「A股」這個因素,皆因內地壽險公司的投資收益與A股關係密切,當投資者看好A股,就可能選擇內險股,但回顧A股過去兩個月的走勢,截至11月23日,上證綜指及滬深300指數兩個月內分別累跌0.02%及升6.9%,看來A股的走勢並不能解釋平保急升的原因;再從業績方面看,平保今年首三季多賺17%,而觀乎最新營運數據,今年首10個月壽險業務保費收入則按年增長近35%,自然是利好消息,但事實上其他大型內險股亦在期內交出對辦成績表,為何平保能突圍而上?

謎底或全繫於「金融科技」四字。

相較其他內險股,平保在金融科技的發展早已領先同業,其管理層認為,金融科技已經滲透公司每項傳統業務,亦幫助客戶分析及風險管理等範疇上提升效能,至今平保相關的投資已進入收成期,自身的技術可發展成產品,服務其他金融機構,貢獻輕資本收入,相信長遠來自技術的盈利將超過金融本業。平保在日前舉行的「投資者日」上透露,公司的「金融+科技」戰略將聚焦在金融科技及醫療科技,以及五大科技範疇上,包括雲端、人工智能、大數據、區塊鏈、生物識別,該雙戰略未來將為盈利和價值帶來飛躍式提升。另外,平保又會將技術放入獨立公司,當時機成熟,不排除分拆旗下發展已具規模的互聯網金融平台「陸金所」及健康醫療服務平台「好醫生」上市。

「科技」概念近年掀起強勁炒風,適逢今年下半年有多間矚目的科技企業在港上市,均引來極佳的反應,眾安在綫、閱文(0772)、易鑫(2858)及雷蛇(1337)皆錄得大額認購,振奮市場信心,令投資者憧憬平保潛在的分拆可大幅提升其估值。

券商普遍認為平保在金融科技上具備優勢,為行業首選,維持「買入」或「增持」評級,雖然平保近期股價強勁,但尚未完全反映其科技含量的價值,當中德銀給予平保最「牛」的目標價106.1元。花旗認為,市場仍然低估平保優勢,具有友邦及BAT(百度、阿里巴巴及騰訊)的特質,例如優越執行力、專注提升盈利、創新及遠見及金融科技。

平保業績向好確實有利股價穩步上揚,但看來金融科技概念才是近日平保爆升的謎底,相對其他內險股,平保定位更清晰,環顧港股,平保在金融科技的發展確是數一數二,自然成為資金的新寵兒。

撰文:林斯凱、陳迪麟;旁白:賀慧恩;剪接:石禮豪

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